La guerre d’agression menée par la Russie contre l’Ukraine continue de peser sur l’économie mondiale. Malgré des signes récents d’amélioration, la reprise devrait être modérée au cours des deux prochaines années. Les perspectives restent fragiles et les risques de révision à la baisse prédominent. La forte incertitude découlant de la guerre pourrait grever lourdement l’activité. Les tensions commerciales sont vives et pourraient s’aggraver. Les préoccupations relatives aux vulnérabilités financières se sont accentuées, notamment s’agissant des établissements financiers, des marchés du logement et des pays à faible revenu. L’inflation globale a commencé à diminuer, mais elle demeure élevée et pourrait s’avérer persistante.

Le récent recul des prix de l’énergie et des produits alimentaires a joué un rôle clé dans l’amélioration de l’activité et de la confiance au début de 2023. Même si leurs niveaux restent relativement élevés par rapport à ceux d’avant la guerre, cette diminution renforce le pouvoir d’achat de la plupart des entreprises et des ménages et contribue à réduire l’inflation globale. Le redémarrage plus précoce que prévu des activités qui avaient été suspendues en Chine devrait également avoir un effet positif sur l’économie mondiale, en réduisant les tensions sur les chaînes d’approvisionnement et en stimulant le tourisme international.

L’inflation globale a commencé à diminuer, principalement en raison du fléchissement des prix de l’énergie et des produits alimentaires. Le recul des prix de l’énergie tient en partie à l’effet de la douceur de l’hiver en Europe, qui a contribué à préserver les stocks de gaz, ainsi qu’à la réduction de la consommation d’énergie observée dans de nombreux pays.