Сопутствующие эффекты войны и санкций ощущаются по всему миру: растут цены на сырье, страдает торговля, рвутся финансовые связи, наблюдаются миграционные и гуманитарные последствия. И, поскольку между Центральной Азией и Россией существуют особенно тесные торговые и миграционные взаимосвязи, это сделало регион одним из потенциально наиболее уязвимых в сложившейся ситуации.
Преодоление экономических бурь в странах Центральной Азии: первые последствия войны в Украине
Введение
Экономика стран Центральной Азии прочно взаимосвязана с российской
Торговые связи
Для большинства стран Центральной Азии характерен узкий круг торговых партнеров и видов продукции, идущих как на импорт, так и на экспорт. Так, российский импорт значительно превышает объемы экспорта во всех странах Центральной Азии; Россия – крупнейший источник импорта для региона, за исключением Кыргызстана и Монголии, где она уступает первое место Китаю (см. Рисунок 1).
Рисунок 1. Доля товарооборота с Россией, Беларусью и Украиной (в среднем за период с 2016 по 2021 годы)
Примечание: экспорт включает в себя как энергетические продукты, так и иную продукцию. На Беларусь приходится от 0% (Монголия) до 0,5% (Казахстан) экспорта из Центральной Азии. Данные по Туркменистану не вошли в отчет вследствие противоречий в источниках.
Источник: (UNCTAD STAT, 2022[1])
Импорт состоит главным образом из минеральной продукции, неблагородных металлов и химической продукции, а также электротехники и продовольствия. При этом Россия является крупнейшим экспортным рынком для Кыргызстана и вторым по величине для Казахстана и Узбекистана, у которых покупает, в основном, минеральную продукцию, текстиль, неблагородные металлы и овощи (см. Рисунок 2).
Рисунок 2. Отраслевой состав российского импорта и экспорта из / в страны Центральной Азии (в среднем за период с 2016 по 2020 годы) и объем товарооборота (в % ВВП, годовой прирост)
Примечание: данные по Туркменистану отсутствуют. В категорию «другие промышленные товары», согласно определению Европейской комиссии, входят химическая продукция и текстиль. Однако важность двух этих сегментов для региона такова, что их выделили для достижения большей наглядности.
Источник: (UN Comtrade, 2022[2]).
После 2020 года зависимость стран Центральной Азии, кроме Узбекистана, от импорта российской пшеницы усилилась (см. Рисунок 2). Потребности Таджикистана и Монголии в пшенице в 2020 году почти на 100% удовлетворялись за счет импорта из России, а в Кыргызстане данный показатель в 2021 году составил почти 55%. Столь же значительна и энергетическая зависимость трех этих стран: импорт электроэнергии из России обеспечивает 60% внутреннего энергопотребления в Кыргызстане, почти 30% в Таджикистане и 15% в Монголии; Казахстан и Узбекистан в 2022 году не зависят от российских энергопоставок (см. Рисунок 4).
Рисунок 3. Доля пшеничного импорта из России и Казахстана в совокупном внутреннем потреблении (%)
Примечание: данные по Туркменистану отсутствуют.
Источник: расчеты ОЭСР на основе данных (UNCTAD STAT, 2022[1]; FAO, 2022[3]).
Рисунок 4. Доля энергетического импорта из России в общем объеме доступной энергии в странах Центральной Азии
Примечание: данные по Туркменистану отсутствуют. Вследствие недостатка данных валовая доступная энергия рассчитана по формуле «первичное производство + импорт - экспорт» без учета восстановленных и повторно использованных продуктов или изменения объема запасов.
Источник: МЭА (2022 год).
Финансовый сектор
В последние годы финансовые системы стран Центральной Азии сохраняли относительную стабильность, но в прошлом регион пережил немало банковских кризисов, последние из которых пришлись на периоды мировых экономических потрясений 2008-2009 и 2014-2015 годов. Влияние пандемии COVID-19 усугубило существующие проблемы: так, трудности с ликвидностью в 2020 году повлекли за собой смягчение пруденциального регулирования и рост показателей проблемных кредитных задолженностей по всему региону (OECD, 2021[4]; IMF, 2022[5]). В целом, слабость банковских систем в большинстве стран региона тормозила развитие частного сектора в силу ограниченности доступа к финансированию и отсутствия развитых, эффективно работающих рынков капитала.
Тем не менее, с влиянием неустойчивой валюты на банковский сектор Центральной Азии в 2021 году было связано менее 15% претензий и обязательств, из чего с высокой вероятностью следует, что влияние рубля на банки перед войной не превышало этого значения (BIS, 2022[6]). Однако банки Казахстана, Кыргызстана и Таджикистана поддерживали тесные связи с Россией: в четверку ведущих банков-корреспондентов1 неизменно входили российские банки, в отличие от Монголии и Узбекистана, где лишь 50% банков работали с российскими корреспондентами; при этом таджикские финансово-кредитные организации на момент начала войны имели три четверти корреспондентских счетов в России (EBRD, 2022[7]).
Прямые иностранные инвестиции
Объем российских ПИИ в Таджикистане и Узбекистане в период с 2016 по 2020 годы оставался весьма значительным, составляя в среднем 32 и 14,1 % от общего объема ПИИ соответственно, хотя точные цифры назвать трудно из-за расхождений между данными, полученными от национальных органов статистики в странах Центральной Азии, и данными Центрального банка России (ЦБ РФ)2. Тем не менее, оценка российской доли в объеме ПИИ в Узбекистане может быть завышенной, поскольку по ряду стран данные отсутствуют, включая таких важных инвесторов, как Франция и Япония. И напротив, в Кыргызстане, Таджикистане и Казахстане фактические показатели объемов и притоков российских ПИИ могут быть чуть выше официально известных, так как почти 2% приходится на ПИИ с Кипра, который представляет собой известную офшорную зону (Bulatov, 2017[8]). Наибольшим в регионе за оцениваемый период оказался приток чистых ПИИ из России в Кыргызстан, составивший 15% от общего притока ПИИ (см. Рисунок 5). В Казахстане объем российских ПИИ сравнительно невелик, и это позволяет предположить, что, несмотря на растущий приток ПИИ, значение российских инвестиций вне крупных проектов по добыче полезных ископаемых остается низким. В Монголии российских инвестиций практически нет: они составляют всего 0,1% в общем объеме, а доля в чистом притоке за рассматриваемый период имеет отрицательное значение, свидетельствуя об осуществлявшемся в последние годы выводе российских инвестиций.
Рисунок 5. Доля российских инвестиций в общем объеме и притоке ПИИ в Центральной Азии, 2016-2020 годы
Примечания. 1) В целях сопоставления сведения об объемах инвестиций относятся к инвестиционным позициям по данным принимающей экономики и взяты из базы МВФ CDIS, а данные о притоках – из информации национальных статистических органов указанных выше стран. 2) Данные об объеме ПИИ в Узбекистане сообщены страной-инвестором. Доля России в объеме ПИИ в Узбекистане может быть завышена, так как некоторые страны (в том числе Кипр, Франция и Япония) не раскрыли информацию о ПИИ в Узбекистан. 3) Данные по Туркменистану отсутствуют, равно как и данные о притоках ПИИ в Узбекистан. 4) Данные о притоке ПИИ в Таджикистан наличествуют только за 2017-2019 годы.
Источник: (IMF, 2022[9]).
Население: трудовая миграция и денежные переводы
Денежные переводы остаются важным источником дохода и валютных накоплений для стран Центральной Азии, составляя 32,7% в структуре ВВП Кыргызстана, 33,4% в ВВП Таджикистана и 13,3% в ВВП Узбекистана по данным за 2021 год (см. Рисунок 6) (KNOMAD, 2022[10]). Основная масса таких переводов поступает из России: так, в 2021 году российские переводы в Кыргызстан составили 26,9% национального ВВП, в Таджикистан – 19,5% ВВП, в Узбекистан – 7,4% ВВП, образуя более 50% в совокупном объеме переводов, полученных за год (KNOMAD, 2022[10]; World Bank, 2022[11]; Central Bank of Russia, 2022[12]).
Рисунок 6. Доля денежных переводов из России в страны Центральной Азии в % от ВВП за период с 2017 по 2021 годы
Примечание: доля переводов из России в Таджикистан рассчитана исходя из данных только за 2020 и 2021 годы.
Влияние международных санкций на российскую экономику пока не столь заметно, как ожидалось поначалу
Цель экономических санкций, введенных Европейским союзом и США, в том, чтобы вынудить Россию к прекращению войны
В ответ на решение России признать независимость неподконтрольных правительству территорий Донецкой и Луганской областей и полномасштабное российское вторжение в Украину, начавшееся 24 февраля 2022 года, США, Европейский союз, страны «Группы семи», многие западные и иные партнеры наложили на Россию санкции, стремясь лишить ее возможности финансировать войну. Принятые меры относились как к реальному сектору экономики, так и к макрофинансовой стабильности, и дополняли более мягкие санкции, последовавшие за аннексией Крыма в 2014 году.
Начиная с февраля 2022 года ЕС ввел восемь пакетов санкций или ограничений против России, ряд которых затронул и Беларусь (European Commission, 2022[13]). Основные санкции касались технологий, финансового сектора и энергетики и затрагивали широкий круг российских организаций и частных лиц, в том числе государственные СМИ и медиа-агентства, высокопоставленных правительственных чиновников, связанных с российским режимом бизнесменов и других влиятельных лиц, министерства, государственные предприятия и частные банки. Помимо этого, были наложены санкции на финансовые активы, находящиеся в юрисдикции западных стран, транзакции с участием Центрального банка РФ, экспорт оружия, нефтегазовой техники, предметов роскоши и высокотехнологичных товаров, а также введены различные ограничения на импорт (Vienna Institute for International Economic Studies, 2022[14]). В последний пакет санкций, в частности, входит установление «ценового потолка» на импорт российской нефти, что соответствует плану ЕС в 2023 году прекратить импортировать нефть из России, для чего европейским компаниям запрещается транспортировать сырую нефть из России в третьи страны по цене выше определенной (Economist Intelligence Unit, 2022[15]; European Council, 2022[16]).
США также наложили ряд санкций на крупнейшие российские финансовые институты, банки, государственные предприятия, представителей элиты и членов их семей, и ввели запрет на новые инвестиции в страну. В число американских санкций входят запрет на импорт российской нефти, природного газа и угля в США, санкции в адрес более чем 400 физических лиц и организаций, различные финансовые ограничения для «Сбербанка», ВТБ и «Альфа-Банка», а также запрет на экспорт долларовых банкнот и многих американских технологий в Россию (The White House, 2022[17]). Также были подготовлены вторичные санкции, свидетельствующие о готовности США применить санкции к организациям вне России в случае торговли или оказания финансовой, технологической или материальной поддержки армии РФ или российской аннексии суверенных украинских территорий (US Department of the Treasury, 2022[18]).
В результате согласованного и сравнительно оперативного принятия комплексных санкций против финансовой системы России для многих зарубежных инвесторов российские активы стали проблемными, что привело к их распродаже, а это, в свою очередь, к быстрому оттоку капитала, первоначальному обесценению рубля почти на 60%, беспорядочному оттоку вкладов из страны и обвалу фондового рынка (Interfax, 2022[19]; Central Bank of Russia, 2022[20]; Central Bank of Russia, 2022[21]). Европейские санкции главным образом влияют на снабжение потребительскими товарами, поскольку ЕС – крупнейший торговый партнер России по товарному импорту (European Commission, 2022[13]), однако сложность работы в условиях санкций и отрицательное отношение к работе с Россией с начала войны привело к сворачиванию операций на российском рынке более чем 1000 иностранных компаний, в том числе связанных с авиацией, финансами, производством программного обеспечения и сельским хозяйством. Это способствовало разрушению цепочек снабжения, отчего российские операторы торговли испытывали затруднения в работе и вынуждены были искать замену импортным товарам (IMF, 2022[22]). Как следствие, эти нарушения привели к задержке поставок, недостатку товаров и росту цен, вызвав кризис предложения (Vienna Institute for International Economic Studies, 2022[14]).
Невзирая на сокращение, российская экономика оказалась устойчивее, чем ожидалось
В 2022 году ожидалось резкое сокращение российской экономики; в апреле 2022 года МВФ прогнозировал «серьезное сокращение» на 8,5%, вызванное влиянием санкций на международную торговлю, нарушением работы финансовых систем и утратой доверия (IMF, 2022[22]; OECD, 2022[23]; Vienna Institute for International Economic Studies, 2022[14]). Однако впоследствии оценки спада в экономике России в 2022 году были пересмотрены на 5,1 п.п. и по последним данным прогнозируется сокращение на 3,4% (IMF, 2022[24]). На данный момент экономика оказалась устойчивее, чем предполагалось, в силу следующих причин: 1) резкий рост цен на сырье (энергетический рынок заложил в цену сокращение поставок нефти, последовавшее за объявлением эмбарго, хотя Европа продолжила покупать нефть; к тому же Россия нашла альтернативных покупателей в Китае и Индии, что увеличило доходы бюджета и компенсировало потери в Европе (Meduza, 2022[25])); 2) целенаправленные меры денежно-кредитной политики Центрального банка России (ЦБ РФ), предотвратившего отток капитала из банков, волну банкротств и рост инфляции путем резкого повышения ключевой ставки; 3) устойчивый рынок труда (IMF, 2022[24]).
И все же ряд факторов указывает на возможность более значительного сокращения экономики в долгосрочной перспективе. Первый из них – дефицит технологических ресурсов. В условиях все более закрытой экономики под действием запретов на импорт технологий и других специализированных ресурсов, необходимых для российской промышленности, вероятно серьезное влияние на технологическое развитие, промышленное производство и долгосрочный экономический рост. В автомобильной и авиационной отраслях России уже наблюдаются признаки упадка: по информации от российских авиакомпаний, они вынуждены разбирать самолеты ради запчастей, которые больше не могут приобретать за границей (Reuters, 2022[26]), а в производстве автомобилей отмечено 80%-е сокращение в годовом исчислении по состоянию на август 2022 года (EIU, 2022[27]).
Ожидается, что нефтяные санкции ЕС, которые вступят в силу в 2023 году, равно как и сокращение поставок газа, сократят российские доходы от энергоносителей. Установление потолка цен на нефть едва ли приведет к обрушению добычи и экспорта нефти в России, но все же лишит ее существенного источника доходов, поскольку до войны на ЕС приходилось примерно 50% продаж нефти, и увеличит для других стран риск торговли с ней. В 2023 году российское правительство уже ожидает сокращения экспортных доходов почти на 10%. Для увеличения поставок газа на восток потребуются значительные капиталовложения в инфраструктуру, поскольку в настоящее время ее состояние не позволяет перенаправить сокращающиеся объемы газа с европейского рынка в Азию (Energy Monitor, 2022[28]).
Наконец, не менее важно, что переход к военной экономике и частичная мобилизация, объявленная 21 сентября, как ожидается, окажут структурное воздействие на рост ВВП: сокращение доступных трудовых ресурсов, снижение потребительских расходов населения, уменьшение налоговых поступлений и значительный отток высококвалифицированного человеческого капитала из России должны отрицательно повлиять на экономический рост (Meduza, 2022[25]). Согласно источникам, после объявления мобилизации страну покинуло более 250 000 человек (Novaya Gazeta Europe, 2022[29]), не говоря уже о сотнях тысяч тех, кто выехал сразу после февральских событий (BBC, 2022[30]). Отъезд молодых предприимчивых специалистов в научной, финансовой и технической областях и сокращение рабочей силы окажут отрицательное воздействие на способность страны к инновационному развитию, демографические тенденции и, в конечном итоге, на траекторию долгосрочного экономического развития.
Таблица 1. Обзор основных видов санкций, наложенных на Россию, по состоянию на октябрь 2022 года
Источник: (De Nederlandsche Bank, 2022[31]) (Central Bank of Ireland, 2022[32]) (European Commission, 2022[33]) (NPR, 2022[34]) (US Department of the Treasury, 2022[35]) (EUR-Lex, 2022[36]) (European Commission, 2022[37]) (Interfax, 2022[38]) (Office of Foreign Assets Control, 2022[39]) (European Council on Foreign Relations, 2022[40]).
Примечания
← 1. Банком-корреспондентом называется финансовая организация, выполняющая поручения другой финансовой организации, нередко – в другой стране. Главным образом, банки пользуются услугами корреспондентов для обслуживания или выполнения операций за рубежом, что дает банкам доступ к иностранным финансовым рынкам без необходимости открывать там свои отделения.
← 2. В ряде случаев цифры, поступившие из обоих указанных источников, значительно различаются между собой. К примеру, по данным Кыргызстана, приток российских ПИИ составляет почти 15% общего притока ПИИ в страну, тогда как по данным ЦБ РФ он равен 55%. В остальных случаях два набора данных, невзирая на различия, отражают сходную динамику за рассматриваемый здесь период времени (с 2016 по 2020 годы). Для поиска и сравнения данных мы предпочли использовать информацию национальных статистических органов относительно объема и притоков ПИИ.