Как и во многих странах, масштабы «зеленого» перехода Узбекистана требуют значительного увеличения частного финансирования для устранения существующего разрыва расходов. Однако по сравнению с другими странами огромная роль государства в экономике Узбекистана и его недостаточно развитый внутренний рынок капитала являются особенно серьезными ограничениями для мобилизации частного финансирования. С 2021 года Узбекистан сделал «зеленые» облигации одной из главных составляющих своей стратегии покрытия дефицита финансирования и мобилизации новых источников капитала для отечественных проектов «зеленой» инфраструктуры. В настоящем докладе приводится анализ рынка и институциональной структуры Узбекистана, реформ, которые привели к недавним выпускам как суверенных, так и корпоративных тематических облигаций, а также сохраняющихся барьеров для дальнейшего внедрения этого инструмента. В докладе рассматривается информация, имеющаяся по состоянию на октябрь 2023 года, хотя ввиду быстро меняющейся ситуации в Узбекистане она, возможно, не отражает некоторые изменения в условиях на рынке и дополнительные выпуски облигаций. В докладе также представлены рекомендации в области политики относительно институциональной структуры рынка, нормативной основы рынков заемного капитала Узбекистана и возникающих возможностей для дальнейшего использования «зеленых» облигаций, адресованные основным заинтересованным сторонам, в частности, разработчикам политики и участникам рынка. Доклад служит вкладом в растущее собрание работ ОЭСР по тематическим облигациям в странах с формирующимся рынком Восточной Европы, Кавказа и Центральной Азии (ВЕКЦА).
Ведущий автор доклада — г-н Дуглас Херрик под руководством г-жи Виржини Маршал и г-жи Нелли Петковой (все из Директората по вопросам окружающей среды ОЭСР), исходные исследования проводил г-н Станислав Дубко (внешний консультант). Г-жа Наталья Чумаченко перевела доклад на русский язык. Г-н Джонатан Райт и г-жа Суджин Чон (оба из Директората по вопросам окружающей среды ОЭСР) оказывали организационную поддержку в ходе ознакомительных миссий в целях доклада, а г-жа Риа Сэндилендс (Директорат по вопросам окружающей среды ОЭСР) подготовила доклад к публикации.
При подготовке доклада были проведены консультации с представителями государственных органов Узбекистана в ходе ознакомительных миссий ОЭСР в апреле 2023 года и июле 2022 года. Авторы доклада хотели бы поблагодарить г-на Фарруха Хамдамова, г-на Шахзода Исламова, г-на Аббоса Джурабаева, г-на Жавлона Хакимова, г-на Шерзода Мухамедова в Министерстве экономике и финансов; г-на Тенгиза Асанова, г-на Элёрбека Бурибаева и г-на Азиза Хамидова в Министерстве инвестиций, промышленности и торговли; г-на Салимжона Буриева, г-на Азизжона Калимбетова, г-жу Гульнару Ходжабекову и г-на Анвара Турсуналиева в Министерстве экологии, охраны окружающей среды и изменения климата; г-на Бекзода Асадова, г-на Сардора Хужакулова, г-на Умиджона Нарзуллаева и г-на Бахрома Умарбекова в Министерстве энергетики; г-на Алаутдина Арифханова, г-на Мирсаида Насирова и г-на Шахзодбека Махмудова в Центральном банке Узбекистана; г-на Азиза Гафурова и г-на Жахонгира Убайдуллаева в Агентстве стратегических реформ; г-на Бахтияра Абидова в хокимияте (городской администрации) города Ташкента. Кроме того, в докладе использована полезная информация неправительственных заинтересованных сторон, с которыми также были проведены консультации в ходе ознакомительных миссий ОЭСР, в частности, Республиканской фондовой биржи «Тошкент» (г-на Абдуазимоджи Абдужабборова, г-на Георга Паресишвили) и «Узпромстройбанка» (SQB) (г-на Азима Абдушукурова, г-на Бахтияра Ахманова, г-на Афзала Мусаханова, г-на Бобира Султонмуродова и г-на Дилшода Тургунова). Авторы также хотели бы поблагодарить представителей двусторонних и многосторонних партнеров по развитию, предоставивших данные в ходе консультаций в очном формате и в режиме онлайн, в частности, г-на Бегзода Джалилова, г-на Абхишека Хегде и г-на Адхама Кучкарова в Азиатском банке развития (АзБР); г-на Анвара Насритдинова в Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР); д-ра Каролину Милоу в Deutsche Gesellschaft für Internationale Zusammenarbeit (GIZ); г-на Хусана Хасанова в Исламском банке развития (ИБР); г-на Хиро Авазаки в Японском агентстве международного сотрудничества (JICA); г-на Камола Исламова, г-жу Диёру Кабулову и г-на Файзуллу Салахуддинова в Программе развития ООН (ПРООН); г-на Давита Бабасяна и г-на Себастьена Буатро во Всемирном банке.
Авторы также благодарны экспертам ОЭСР Валентине Беллези, Джейн Эллис и Роберту Янгмену (Директорат по вопросам окружающей среды), Алиссе Крюгер (Директорат по сотрудничеству в области развития) и Пелин Атамер (Директорат по глобальным связям и сотрудничеству) за комментарии к проекту доклада. Кроме того, при подготовке доклада были учтены комментарии Александра Визе (ПРООН), а также ИБР, банка SQB и Министерства экономики и финансов Узбекистана. Выводы доклада были представлены на первом заседании Рабочей группы по финансированию и инвестициям для достижения целей в области окружающей среды ОЭСР (РГФИЦОС) в сентябре 2023 года, и после их рассмотрения РГФИЦОС и Комитетом по экологической политике (КЭП) ОЭСР были сняты ограничения на их распространение.