L’activité économique monte en régime au Royaume-Uni, après une période de faible croissance qui s’inscrit dans un contexte de conjoncture difficile liée aux tensions géopolitiques, à la forte inflation et à la montée des taux d’intérêt. Un programme complet de réformes est nécessaire pour entretenir cette dynamique et stimuler la croissance à moyen terme, selon la dernière Étude économique de l’OCDE consacrée au Royaume‑Uni.
Les perspectives économiques du pays s’améliorent peu à peu. D’après les prévisions de l’OCDE, le PIB britannique devrait croître de 1.1 % en 2024 puis de 1.2 % en 2025, après avoir enregistré une hausse de 0.1 % en 2023. L’inflation globale devrait continuer de refluer vers l’objectif visé, compte tenu de l’atténuation des tensions sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires. Néanmoins, en raison des tensions persistantes sur les prix des services, l’inflation sous-jacente restera élevée, s’établissant à 3.7 % en 2024 et à 2.8 % en 2025, si bien que la politique monétaire devra conserver une orientation restrictive.
Les aides publiques considérables accordées pendant la pandémie de COVID-19 et la crise liée aux prix de l’énergie ont été démantelées, mais elles ont tiré la dette publique vers le haut. Les tensions sur les dépenses devraient s’accentuer, compte tenu du vieillissement de la population et des investissements nécessaires pour étayer la transition climatique. Des réformes de la fiscalité destinées à réduire les exonérations d’impôt et à renforcer le respect de la législation fiscale pourraient contribuer à la reconstitution de marges de manœuvre budgétaires et réduire certaines distorsions.
La faiblesse de l’investissement explique en partie l’atonie de la croissance de la productivité depuis la crise financière mondiale. Une stratégie publique transparente de soutien de l’investissement des entreprises pourrait contribuer à libérer le potentiel de croissance du pays. Il est nécessaire de faciliter l’accès aux financements des petites entreprises innovantes. Par ailleurs, les autorités devraient surveiller l’utilisation conjuguée du système d’amortissement fiscal immédiat et intégral de certains investissements et du régime de déductibilité fiscale des intérêts dans le cadre du système d’imposition des sociétés, afin d’éviter de subventionner des investissements non rentables.
La croissance de l’emploi est restée faible depuis la pandémie et l’inactivité a augmenté, tout particulièrement en raison des absences pour maladie de longue durée. Réformer le système d’évaluation de la capacité de travail afin que les aides au revenu ne soient pas subordonnées au fait d’être jugé inapte au travail permettrait de renforcer les incitations au travail, ce qui contribuerait à rehausser le taux d’activité. Les autorités renforceraient aussi la croissance de l’emploi en menant à bien l’extension des aides à la garde d’enfants, ainsi que des réformes de l’apprentissage visant à embaucher et former des jeunes faiblement qualifiés ou sortis prématurément du système scolaire.
Le Royaume‑Uni reste un des champions mondiaux de la réduction des émissions de gaz à effet de serre, mais il devrait accélérer les progrès réalisés dans le secteur résidentiel pour atteindre son objectif de neutralité carbone. Le gouvernement pourrait renforcer sa stratégie de décarbonation du logement en améliorant les signaux de prix et en fixant un calendrier de durcissement de la réglementation. Un accroissement de l’offre de produits de financement verts pourrait aider les ménages à surmonter l’obstacle que constitue l’ampleur de l’apport initial de fonds requis pour investir dans un système de chauffage propre et des mesures d’efficacité énergétique.
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