OECD-Wirtschaftsausblick, Ausgabe 2020/2 (Kurzfassung)

Frankreich

Die Wirtschaftstätigkeit wird den Projektionen zufolge 2020 um 9,1 % zurückgehen und 2021 und 2022 um 6 % bzw. 3,3 % wachsen. Nach dem zweiten landesweiten Lockdown Ende 2020 wird sich die Gesundheitslage vermutlich nur langsam verbessern. Doch trotz weiterer sporadischer, lokaler Infektionsausbrüche dürfte die Lockerung der Eindämmungsmaßnahmen und die Aussicht auf einen wirksamen Impfstoff eine allmähliche Verringerung des Vorsorgesparens und schließlich einen Aufholprozess in den am stärksten betroffenen Branchen (Tourismus und Freizeitaktivitäten) ermöglichen. Mit der Erholung der Exportmärkte wird sich die Auslandsnachfrage und die Investitionstätigkeit beleben. Die Arbeitslosenquote wird gegen Ende 2021 ihren Höchststand erreichen und 2022 über ihrem Vorkrisenniveau verharren. Die öffentliche Verschuldung wird bis Ende 2022 voraussichtlich auf 120 % des BIP ansteigen.

Die zeitlich befristeten Krisenmaßnahmen und der mittelfristige Aufbauplan bieten umfassende finanzielle Unterstützung, die ausgewogen auf der Angebots- und der Nachfrageseite ansetzt. Dadurch dass die Kurzarbeitsregelungen und die Kreditprogramme für Unternehmen schrittweise auslaufen, wird die Ressourcenallokation im Unternehmenssektor gefördert. Damit sich die Wirtschaft nach und nach erholen kann, sollte die Regierung weiter gezielt Unternehmen unterstützen, die unmittelbar von befristeten landesweiten bzw. lokalen Einschränkungen betroffen sind. Eine Priorisierung und Beschleunigung der Tests würde zudem dazu beitragen, Infizierte schneller zu identifizieren und zu isolieren. Dies würde helfen, das Infektionsgeschehen einzudämmen und die Konjunktur anzukurbeln.

Wegen steigender Infektionszahlen wurde ein erneuter Lockdown verhängt

Nachdem sich das Infektionsgeschehen durch den ersten landesweiten Lockdown deutlich verlangsamt hatte, stieg die Zahl der Neuinfektionen zwischen Mitte Juli und Anfang November wieder stark an, womit auch die Zahl der Personen, die intensivmedizinisch versorgt werden mussten, erheblich zunahm. Trotz verschärfter Schutzmaßnahmen, wie der Maskenpflicht in geschlossenen Räumen, wurde die epidemiologische Lage in den meisten Regionen Frankreichs Ende Oktober offiziell als höchst besorgniserregend eingestuft. Durch das Wiederaufflammen der Infektionen gerieten die Testkapazitäten in den Großstädten, wo es am wichtigsten ist, Fälle rasch zu identifizieren, unter erheblichen Druck. Zudem drohten verstärkte Engpässe im Gesundheitssystem. Im September wurden in Städten, in denen das Infektionsgeschehen problematisch geworden war, lokale Schließungen von Bars und Restaurants angeordnet und die Regeln für öffentliche Veranstaltungen verschärft. Später wurden dann nächtliche Ausgangssperren verhängt, die Mitte Oktober auf die Mehrzahl der Regionen ausgedehnt wurden. Zwei Wochen später folgte ein zweiter landesweiter Lockdown. Ende November wurde angesichts deutlich sinkender Infektionszahlen aber eine allmähliche Lockerung der Corona-Maßnahmen angekündigt. Die meisten Geschäfte öffneten wieder.

France: Recovery and sanitary restrictions

Source: OECD Economic Outlook 108 database; and INSEE.

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France: Demand, output and prices

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France: Unemployment and saving

Source: OECD Economic Outlook 108 database.

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Das Wiederaufflammen der Pandemie hat die Erholung gestoppt

Die Erholung verlief bislang sehr ungleichmäßig und die erzielten Zuwächse wurden teilweise wieder zunichtegemacht. Nachdem die Wirtschaft zu einem abrupten Stillstand gekommen war, hatten sich der Warenkonsum, das Baugewerbe, die nicht marktbestimmten und die High-Tech-Dienstleistungen sowie die meisten Branchen des Verarbeitenden Gewerbes im Mai und Juni rasch erholt. Angaben des französischen Statistikamts Insee zufolge lag die Wirtschaftstätigkeit im Oktober – nach einem Einbruch um 31 % im April – nur noch 4 % unter ihrem Niveau von Ende 2019. Im November dürfte sich der Abstand zum Wert von Ende 2019 Schätzungen zufolge jedoch wieder auf 13 % erhöht haben, da die Gesundheitslage weiterhin die Nachfrage nach Tourismus-, Beherbergungs- und Verkehrsdienstleistungen belastet und die erneuten Beschränkungen die Wirtschaftstätigkeit in diesen Sektoren drastisch verringert haben. Das Geschäftsklima hat sich eingetrübt, und große Verzögerungen bei der Zahlung von Sozialversicherungsbeiträgen deuten auf erhebliche Liquiditätsengpässe in den Unternehmen hin. Die Arbeitslosenquote kletterte im dritten Quartal 2020 auf 9 %. Die Beschäftigungsquoten von jüngeren und geringqualifizierten Arbeitskräften sanken dabei überproportional stark. Das Wachstum der Neueinstellungen in befristeten Beschäftigungsverhältnissen hat an Dynamik verloren und die Nutzung von Kurzarbeit, die bis zuletzt abgenommen hatte, scheint im November wieder gestiegen zu sein.

Die Politik reagierte mit umfassenden Maßnahmen

Von staatlicher Seite wurden umfassende Maßnahmen ergriffen, um eine makroökonomische Destabilisierung abzuwenden und die Erholung zu stützen. Die diskretionären Haushaltsmaßnahmen werden sich 2020 auf rd. 3,9 % des BIP belaufen, wobei der Ausbau der Kurzarbeit und die Unterstützung für Kleinstunternehmen und Soloselbstständige besonders ins Gewicht fallen. Die Regierung kündigte zudem den mittelfristigen Aufbauplan France Relance in Höhe von 100 Mrd. EUR an. Die darin enthaltenen Fiskalmaßnahmen dürften sich 2021 auf 1,6 % und 2022 auf 1,1 % des BIP summieren. Die Senkung der Steuerlast für die Unternehmen um 10 Mrd. EUR, Einstellungszuschüsse, Autokaufprämien, höhere öffentliche Investitionen und zusätzliche Mittel für die Weiterbildung werden die Erholung in den kommenden zwei Jahren auf breiter Basis stützen. Erneute Sofortmaßnahmen und die bereits geplanten Senkungen der Wohn- und Unternehmensteuern sowie mehr Finanzmittel für den Gesundheitssektor werden den negativen Effekt der Krise auf die Haushalteinkommen und die Gewinnmargen der Unternehmen ebenfalls dämpfen.

Die akkommodierende Geldpolitik und die ausgeweiteten Wertpapierkäufe der Europäischen Zentralbank werden weiterhin die gesamtwirtschaftliche Nachfrage stützen. Das EU-Instrument Next Generation EU wird die Finanzierung der fiskalischen Maßnahmen in Frankreich und bei den wichtigsten Handelspartnern im Zeitraum 2021-2022 erleichtern (Frankreich wird voraussichtlich 40 Mrd. EUR an EU-Zuschüssen erhalten) und damit die Inlands- und Auslandnachfrage ankurbeln. Der französische Staat hat außerdem die Krisenmaßnahmen für schwer betroffene Branchen und Unternehmen bis 2021 verlängert, um zum einen die Kosten der Unternehmen zu senken – u. a. durch Steuer- und Abgabenbefreiungen und die Übernahme eines hohen Anteils der Lohnzahlungen im Rahmen der Kurzarbeitsregelungen – und zum anderen ihre Finanzierung (über staatliche Kreditgarantien und langfristige eigenkapitalähnliche Darlehen) zu sichern. Eine stärkere Kostenbeteiligung am Kurzarbeitergeld und zusätzliche Mittel für die Weiterbildung werden in den meisten Wirtschaftszweigen zugleich die Ressourcenallokation fördern.

Die Aussichten sind äußerst ungewiss

Die Wirtschaftstätigkeit wird den Projektionen zufolge 2020 um 9,1 % zurückgehen und erst gegen Ende 2022 wieder ihr Vorkrisenniveau erreichen. Manche Sektoren – wie der Verkehrssektor und das Gastgewerbe, auf die rd. 9 % des BIP entfallen – werden durch die Pandemie dauerhaft beeinträchtigt werden. Nach einem schwachen Jahresende 2020 werden die erwarteten langsamen Verbesserungen der Gesundheitslage und der bevorstehende Einsatz eines wirksamen Impfstoffs den Konsum und die Wohnungsbauinvestitionen ankurbeln, was mit einem Rückgang der hohen Ersparnis der privaten Haushalte einhergehen dürfte. Die für bestimmte Dienstleistungsbranchen mit engem Kundenkontakt geltenden Beschränkungen dürften in den ersten Monaten des Jahres 2021 jedoch bestehen bleiben. Die hohe Arbeitslosigkeit und die Arbeitsmarktlage, die sich nur langsam erholt, werden sich weiterhin negativ auf ärmere und weniger gut abgesicherte Haushalte auswirken. Wenn sich die Nachfrage bei den Handelspartnern belebt, werden die Exporte, die ein historisch tiefes Niveau erreicht haben, allmählich wieder steigen. Die Unternehmensinvestitionen werden sich aufgrund der geringeren Gewinnmargen und der anhaltenden Unsicherheit nur nach und nach erholen. Es wird damit gerechnet, dass das Haushaltsdefizit und die Staatsschuldenquote auf hohen Niveaus verharren. Die Staatsschuldenquote dürfte sich 2022 (gemäß Maastricht-Definition) auf 120 % des BIP belaufen.

Der Personenverkehr, der Tourismus und der Kultursektor werden bleibende Schäden erleiden. Die Nachfrage nach solchen Dienstleistungen hat sich verringert. Bis die Pandemie endet, werden die betreffenden Betriebe möglicherweise nur teilweise öffnen können bzw. weiterhin lokalen Beschränkungen unterliegen. Zudem haben die Unternehmen erhebliche Schulden angehäuft, vor allem durch staatliche Kreditgarantien. Einige sehen sich daher Liquiditäts- und Solvenzproblemen gegenüber, die zu zahlreichen Insolvenzen führen und die Wirtschaftsaussichten eintrüben könnten. Eine langsamere Erholung der wichtigsten Handelspartner im Euroraum würde die Erholung in Frankreich ebenfalls verzögern. Zu einer positiveren Entwicklung könnte es indessen kommen, wenn die hohe aufgestaute Inlandsnachfrage, eine schnelle Inanspruchnahme der Mittel aus dem EU-Wiederaufbaufonds und eine über Erwarten rasche Erholung im Tourismussektor für mehr Wachstum sorgen würden.

Die Erholung stärken

Der französische Aufbauplan dürfte für eine ausgewogene finanzielle Unterstützung sorgen. Der aktuelle flexible Ansatz zur Anpassung der Maßnahmen je nach der Entwicklung der Gesundheitslage sollte beibehalten werden. Vorrangig gilt es, die Gesundheitsversorgung weiter auszubauen und die Testkapazitäten zu verbessern, um sicherzustellen, dass die auf Massentests, Isolierung der Infizierten und lokalen Einschränkungen basierende Strategie ein Erfolg wird. Die großflächigen Testungen sind zu begrüßen, eine solche Politik kann aber nur effizient sein, wenn die Ergebnisse zeitnah mitgeteilt werden. Schnelltests und eine Gatekeeper-Funktion für die Allgemeinärzte, damit besonders dringend benötigte Testergebnisse rasch vorliegen, wie dies in Deutschland der Fall ist, könnten hier hilfreich sein. Spezifische Krisenmaßnahmen sollten auch weiterhin auf dauerhaft tragfähige Unternehmen ausgerichtet sein, die von erneuten lokalen Einschränkungen oder einem vorübergehenden Nachfragerückgang betroffen sind. Sehr wichtig ist es zudem, nach der Krise eine effiziente Reallokation von Arbeit zu gewährleisten, da die Bruttoverschuldung der Unternehmen in die Höhe geschnellt ist und die Arbeitslosigkeit und die Insolvenzen voraussichtlich zunehmen werden. Die gezieltere Ausrichtung der Kurzarbeit ist zu begrüßen, es muss aber auch sichergestellt werden, dass Geringqualifizierte und Langzeitarbeitslose umfassend Zugang zu lebenslangem Lernen erhalten und dass für diese Weiterbildungsangebote effizient umgesetzte Qualitätsstandards gelten. Eine Reform der Restrukturierungsverfahren und schnellere Gerichtsverfahren würden die erforderlichen Anpassungen erleichtern. Die Förderung von Initiativen im Bereich Innovation und Managementschulung in Kleinunternehmen sowie zusätzliche Einstellungszuschüsse würden die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln, indem sie die Einführung neuer Technologien erleichtern und Hindernisse für das Unternehmenswachstum beseitigen.