Études économiques de l’OCDE : Mexique 2024 (version abrégée)

Résumé

La croissance est résiliente et les délocalisations de proximité ouvrent de nouvelles perspectives

L’économie s’adapte bien à un environnement économique mondial incertain. L’inflation globale reflue peu à peu, mais l’inflation sous-jacente est persistante. Le Mexique a commencé à bénéficier de délocalisations de proximité (Graphique 1), mais pour exploiter pleinement son potentiel, il faudra s’attaquer à des problèmes qui se posent de longue date, tels que la faiblesse de la productivité et l’ampleur des inégalités.

La croissance a bien résisté grâce à une demande intérieure résiliente. Le consommation est étayée par le dynamisme du marché du travail. L’investissement est orienté à la hausse, en raison des projets d’infrastructures publiques dans le sud du pays et de l’investissement privé en machines. Les exportations sont restées vigoureuses.

Graphique 1. Le Mexique est devenu la principale source d'importations aux États-Unis

Source : Nations unies, base de données statistiques sur le commerce des marchandises (COMTRADE).

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Les autorités monétaires ont réagi avec détermination à la forte inflation. L’inflation globale s’est atténuée et l’inflation sous-jacente, quoique plus persistante, a également reflué peu à peu, même si elle demeure élevée dans le secteur des services. La forte appréciation du peso a contribué à endiguer l’inflation.

La croissance du PIB devrait refluer à 2.5 % en 2024 (Tableau 1). La demande intérieure soutiendra la croissance, tandis que les exportations pâtiront du ralentissement économique des États‑Unis. L’inflation globale et l’inflation sous-jacente continueront de diminuer. Un ralentissement plus marqué que prévu aux États‑Unis et une inflation plus persistante qu’on ne s’y attend, imposant le maintien de taux d’intérêt élevés pendant une période prolongée, constituent des risques à la baisse essentiels. À l’inverse, la reconfiguration en cours des chaînes de valeur mondiales pourrait stimuler l’investissement dans des proportions plus importantes que prévu.

Tableau 1. Prévisions macroéconomiques

Croissance annuelle moyenne, sauf indication contraire	2023	2024	2025
Produit intérieur brut (PIB)	3.1	2.5	2.0
Taux de chômage	2.8	3.0	3.1
Indice d’inflation globale	5.5	4.1	3.2
Indice d’inflation sous-jacente	6.7	4.2	3.2
Dette publique nette (% du PIB)	46.8	48.7	48.6

Source : OCDE, Perspectives économiques intermédiaires (base de données).

Accroître les recettes fiscales et améliorer le cadre budgétaire

Les autorités budgétaires ont un solide bilan en termes de réalisation des objectifs budgétaires et de maintien de la dette publique à un bas niveau. Néanmoins, il est nécessaire d’accroître les rentrées d’impôts pour maintenir le cap de la prudence budgétaire et pour satisfaire des besoins de dépenses importants dans des domaines propices aux gains de productivité, tels que l’enseignement, les infrastructures, les transitions numérique et écologique, ainsi que la lutte contre la corruption et la criminalité. En outre, améliorer le cadre budgétaire faciliterait l’octroi d’aides en période de fléchissement de l’activité.

Le coefficient de pression fiscale (ratio impôts/PIB) du Mexique est le plus bas de la zone OCDE (Graphique 2). Il est possible d’accroître les rentrées d’impôts sur le patrimoine et de taxes environnementales et de rendre le système d’imposition plus efficace et progressif en réduisant les dépenses fiscales qui bénéficient aux plus aisés. Renforcer l’efficience des dépenses publiques pourrait également libérer des ressources supplémentaires. Cela exigera une utilisation plus systématique de l’analyse coûts-avantages dans les projets d’infrastructure, ainsi que des évaluations systématiques des programmes sociaux et une application plus généralisée des conditions de ressources dans le cadre de ces programmes.

Le cadre budgétaire ne permet guère de mener une politique budgétaire contracyclique. Les règles budgétaires en vigueur favorisent une politique budgétaire procyclique, dans la mesure où elles encouragent les autorités à réaliser leurs objectifs budgétaires en effectuant des coupes importantes et discrétionnaires dans les dépenses. La couverture de la règle de dépenses est trop étroite pour permettre de lisser les dépenses sur la durée du cycle économique. L’absence de cadre budgétaire à moyen terme signifie que le processus de préparation et d’examen du budget est axé presque exclusivement sur les objectifs et les crédits budgétaires de l’année suivante.

Graphique 2. Les recettes fiscales sont faibles

% du PIB, 2021

Source : OCDE, base de données des Statistiques des recettes publiques.

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Renforcer la productivité et lutter contre le changement climatique

Le Mexique peut constituer une destination très attrayante pour les investissements des entreprises désireuses de relocaliser leurs activités en Amérique du Nord. Cela offre également une véritable possibilité de faire bénéficier tout le pays des avantages du commerce international, de renforcer l’intégration des petites et moyennes entreprises (PME) dans les échanges, ainsi que de multiplier et d’améliorer les liens noués au sein des chaînes de valeur internationales. Pour tirer pleinement parti de ces possibilités, il faudra s’attaquer à des problèmes qui se posent de longue date, tels que la faiblesse de la productivité (Graphique 3), passer aux énergies renouvelables et améliorer la gestion de l’eau.

Un renforcement de la connectivité numérique peut faciliter l’intégration commerciale des régions et des PME. Malgré les récents investissements réalisés dans l’infrastructure numérique, de nombreuses régions du pays sont toujours privées d’accès à internet à haut débit ainsi que d’autres services numériques, et le taux de pénétration du haut débit est relativement bas. De nombreux organismes publics et de réglementation contribuent à la surveillance de différentes dimensions de ce secteur. Le marché des télécommunications est très concentré.

Le niveau de corruption perçue est élevé. Le Mexique déploie des efforts de lutte contre la corruption, notamment en lançant un système national anticorruption (SNA), mais renforcer les organismes de lutte contre la corruption, notamment au niveau des États fédérés, reste une priorité. Augmenter la part des marchés publics passés par voie numérique et limiter l’attribution directe de contrats pourraient contribuer à réduire les risques de corruption.

Pour tirer le meilleur parti des délocalisations de proximité, il faut passer aux énergies renouvelables. Dans la mesure où les entreprises manufacturières s’efforcent de plus en plus de décarboner leurs processus de production à l’échelle mondiale, les abondantes ressources énergétiques renouvelables dont dispose le Mexique pourraient constituer un avantage comparatif considérable. Néanmoins, la part de l’électricité produite à partir de sources renouvelables reste modeste. La production privée d’énergie renouvelable a pâti d’une forte insécurité juridique. Le Mexique est très exposé à des phénomènes météorologiques extrêmes liés au climat. Accroître la part des énergies renouvelables dans le bouquet énergétique réduirait sensiblement les émissions.

Graphique 3. La productivité est faible

PIB par personne occupée, à parité de pouvoir d’achat (PPA), indice (1992=100)

Source : OCDE, base de données sur la productivité.

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Une gestion efficiente de l’eau améliorerait la fiabilité de l’approvisionnement en eau et préserverait les ressources limitées du pays. En réduisant les coûts et les risques d’exploitation et en promouvant la durabilité environnementale, elle renforcerait encore l’attrait du Mexique en tant que destination de délocalisation de proximité. Le système de gouvernance de l’eau est très fragmenté, ce qui sape la coordination de l’action publique et l’obligation de rendre des comptes.

Réduire les inégalités et renforcer la croissance

Malgré de nets progrès, les inégalités restent marquées au Mexique. Une amélioration des résultats du système d’enseignement et une réduction des disparités entre les genres contribueraient à une poursuite de la récente diminution des inégalités de revenu, tout en rehaussant le potentiel de croissance du pays.

Il faudrait redoubler d’efforts pour renforcer le capital humain du pays. L’accès à l’éducation est quasiment universel, mais trop d’élèves quittent encore le système d’enseignement sans avoir achevé leurs études secondaires. Il est également nécessaire d’améliorer la qualité de l’enseignement, qui pâtit de fortes disparités entre régions. Des programmes de formation en alternance sont progressivement déployés et donnent des résultats positifs.

Bien qu’il ait récemment augmenté, le taux d’activité des femmes est bas (Graphique 4). Les tâches domestiques et familiales sont assumées de manière disproportionnée par les femmes, ce qui réduit leurs chances de mener à bien des études ou d’intégrer le marché du travail. Il faudrait accorder une importance prioritaire aux projets de mise en place d’un réseau fédéral d’éducation et d’accueil des jeunes enfants. Étoffer les services de prise en charge professionnelle des personnes âgées favoriserait également l’insertion des femmes sur le marché du travail pour un coût budgétaire limité.

Les récentes réformes du marché du travail ont renforcé l’inclusivité, mais l’activité informelle reste d’une ampleur considérable. Les réformes destinées à améliorer la résolution des conflits, la représentation des travailleurs et les négociations collectives portent leurs fruits. Des mesures doivent être prises dans différents domaines de l’action publique pour faire reculer encore l’activité informelle, qui touche plus de la moitié de la main-d’œuvre.

Graphique 4. Il est possible de rehausser le taux d’activité des femmes

Taux d’activité des femmes âgées de 15 à 64 ans, %

Source : OCDE, statistiques à court terme sur le marché du travail.

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Améliorer le logement et l’aménagement urbain

L’offre de logements s’est accrue, mais leur qualité laisse à désirer. Environ un bien immobilier d’habitation sur quatre est un logement bâti avec des matériaux de construction médiocres, surpeuplé ou dépourvu d’équipements de base. Les ménages ayant des revenus faibles ou moyens ont du mal à accéder à la propriété (Graphique 5). La politique du logement est devenue davantage ciblée sur les ménages à faibles revenus.

Le marché locatif est étroit et les ménages à faibles revenus ont un accès limité au crédit. Une forte préférence pour l’accession à la propriété et une politique du logement favorisant son acquisition contribuent à l’étroitesse du marché locatif. On pourrait améliorer l’accès au crédit des ménages à faibles revenus, parmi lesquels le travail informel est généralisé, en évaluant leur solvabilité à partir d’autres informations que celles utilisées de coutume (comme le paiement régulier de factures de services d’utilité publique ou de téléphone).

Il est essentiel de veiller à ce que les politiques du logement et d’aménagement urbain soient coordonnées. En raison de la fragmentation administrative, les politiques locales ne sont pas en phase avec les objectifs nationaux, et le manque de coordination entre les différents niveaux d’administration et au sein de chacun d’eux se traduit par un aménagement urbain désordonné et une ségrégation spatiale. Les communes disposent rarement des capacités techniques nécessaires pour faire face aux problèmes soulevés par l’aménagement urbain.

Le coût considérable des migrations alternantes entrave l’accès à l’emploi et dégrade les conditions de vie. Les transports en commun demeurent un mode de déplacement marginal au Mexique, abstraction faite de la ville de Mexico. Le système de transports en commun repose sur un modèle peu régulé, dans le cadre duquel de nombreux petits concessionnaires privés gèrent des minibus anciens de faible capacité.

Graphique 5. Le coût du logement constitue une surcharge financière pour une forte proportion de ménages à faibles revenus

Niveau médian de la charge du service des prêts hypothécaires, en % du revenu disponible

Source : OCDE, base de données sur le logement abordable. Source: OECD Affordable Housing Database.

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PRINCIPALES CONCLUSIONS	PRINCIPALES RECOMMANDATIONS
Renforcer encore les politiques macroéconomiques
L’inflation s’est atténuée, mais reste persistante dans les services, et les anticipations d’inflation à un an restent supérieures à l’objectif visé.	Continuer à mener une politique monétaire restrictive pour que l’inflation revienne durablement vers l’objectif visé.
La politique budgétaire aura une orientation expansionniste en 2024, compte tenu de l’augmentation des dépenses sociales et de l’investissement public. Cela pourrait contribuer à satisfaire les besoins sociaux et à soutenir la croissance à moyen terme, mais aussi accentuer le risque de forte inflation.	Réduire l’orientation expansionniste de la politique budgétaire en ciblant l’augmentation des dépenses sociales et des mesures d’aide énergétique sur les ménages à faibles revenus et en fondant les projets d’investissement public sur de solides analyses coûts-avantages.
Les dépenses publiques sont faibles en termes de comparaison internationale. Les dépenses de retraite sont orientées à la hausse, mais celles qui concernent d’autres domaines essentiels, comme l’éducation par exemple, ont diminué en proportion du PIB. Les mesures prises pour réduire l’évasion et la fraude fiscales ont favorisé la perception de recettes, mais le ratio impôts/PIB est le plus faible de la zone OCDE. Il est possible de rendre le système fiscal plus progressif.	Augmenter progressivement les dépenses publiques dans des domaines propices aux gains de productivité, tels que l’enseignement, les transitions numérique et écologique et la lutte contre la criminalité. Accroître progressivement les recettes fiscales : en renforçant les rentrées d’impôts sur la propriété immobilière ; en supprimant progressivement les exonérations d’impôt sur le revenu des personnes physiques qui sont inefficaces et régressives, et en abaissant le seuil d’application du taux maximal de cet impôt ; et en élargissant peu à peu l’assiette de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA). continuant de faciliter la discipline fiscale.
L’augmentation des dépenses publiques dans les domaines essentiels serait d’autant plus bénéfique qu’elle s’accompagnerait d’une intensification des efforts d’amélioration de l’efficience.	Procéder plus systématiquement à des examens des dépenses, à des analyses des coûts et des avantages des projets d’infrastructures publiques et à des évaluations périodiques des programmes sociaux sous l’angle des conditions de ressources.
Les autorités sont très attachées à la prudence budgétaire, mais le cadre budgétaire actuel favorise la pratique de coupes marquées dans les dépenses pour atteindre les objectifs budgétaires, et il ne permet guère de soutenir l’économie en cas de choc négatif.	À court terme, élaborer un cadre budgétaire pluriannuel. À moyen terme, remplacer les deux règles d’équilibre budgétaire par un mécanisme d’ancrage de la dette et élargir la portée de la règle de dépenses.
La compagnie pétrolière PEMEX représente un important passif éventuel pour l’État. Malgré un contexte favorable pour les prix du pétrole et en dépit du soutien continu des pouvoirs publics, sa situation reste difficile en raison de ses flux de trésorerie disponible négatifs et de ses amples besoins de refinancement.	Subordonner la poursuit éventuelle du soutien à la mise en place, par PEMEX, d’une stratégie transparente et crédible d’amélioration de ses résultats dans le domaine environnemental et social et dans celui de la gouvernance (ESG), et aligner la gouvernance de toutes les entreprises publiques sur les Lignes directrices de l’OCDE sur la gouvernance des entreprises publiques.
Exploiter les possibilités offertes par les délocalisations de proximité en renforçant la productivité et en luttant contre le changement climatique
De nombreuses régions du pays sont toujours privées d’accès à internet à haut débit. Les différences de connectivité numérique entre régions sont considérables. Le marché des télécommunications reste très concentré.	Simplifier et harmoniser les règles applicables aux communications électroniques. Veiller à ce que l’autorité de régulation des télécommunications reste indépendante et dotée de moyens suffisants, et à ce que les règles en vigueur destinées à favoriser le jeu de la concurrence soient pleinement appliquées.
Le cadre réglementaire est complexe et entraîne des coûts de conformité élevés, dus aux différences entre les prescriptions et les normes applicables suivant les États fédérés et les communes.	Continuer de déployer des plateformes d’administration électronique au niveau des États et des communes pour permettre aux entreprises d’accomplir toutes les formalités réglementaires requises et d’en suivre le traitement en ligne.
Le niveau de corruption perçue reste élevé.	Continuer de renforcer la lutte contre la corruption, y compris en renforçant les ressources, les compétences techniques et l’indépendance des organismes de lutte contre la corruption, notamment au niveau des États fédérés.
Les combustibles fossiles représentent l’essentiel de la consommation d’énergie primaire. Le Mexique est doté de ressources énergétiques renouvelables considérables qui sont bien réparties sur l’ensemble du territoire national. L’insécurité juridique nuit à la production d’énergie renouvelable. Les réseaux de transport et de distribution d’électricité pâtissent d’un sous-investissement.	Adopter des règles favorisant la participation du secteur privé à la production d’énergies renouvelables, garantir une sécurité juridique et étendre et améliorer les infrastructures de transport et de distribution de l’électricité.
Le prix du carbone est nettement inférieur à l’estimation basse des coûts climatiques des émissions de carbone.	Relever progressivement le taux de la taxe carbone, élargir sa base et affecter une fraction de son produit à la compensation des effets de la hausse des prix de l’énergie sur les ménages modestes.
Réduire les inégalités et renforcer la croissance
Trop d’élèves quittent le système éducatif sans avoir achevé leurs études secondaires. Il est possible d’améliorer la qualité de l’enseignement et de réduire les inégalités entre régions.	Identifier les élèves qui ont besoin de soutien pour leur fournir un accompagnement ciblé, et évaluer les besoins de formation des enseignants afin de les satisfaire.
Bien qu’il ait récemment augmenté, le taux d’activité des femmes, qui s’établit à 50 %, reste plus faible que dans la zone OCDE et dans d’autres pays d’Amérique latine. Les tâches domestiques et familiales sont assumées de manière disproportionnée par les femmes.	Créer un réseau fédéral de structures d’éducation et d’accueil des jeunes enfants en donnant la priorité aux ménages à faibles revenus. Étoffer les services de prise en charge professionnelle des personnes âgées, tant en matière de prise en charge à domicile que de soins de proximité.
55 % des travailleurs sont actifs dans le secteur informel, ce qui nuit au bien-être et à la productivité.	Adopter une stratégie globale pour réduire l’économie informelle, notamment en fournissant des aides aux ménages modestes par le biais du système d’impôt sur le revenu des personnes ou en réduisant le coût des procédures d’enregistrement et d’autorisation des entreprises au niveau des États et des communes.
Améliorer le logement et l’aménagement urbain
Le parc locatif social est très limité.	Aider à la création d’un secteur locatif social en élaborant une stratégie de financement adéquate assortie d’un cadre juridique et réglementaire solide.
La coordination et la coopération entre niveaux d’administration laissent à désirer, ce qui entrave la mise en œuvre des politiques nationales en matière d’urbanisme et de logement.	Charger les États fédérés de veiller à ce que les communes respectent la législation fédérale et celle des États en matière d’urbanisme et de logement.
Les transports en commun sont chers, inefficaces et polluants, la durée des migrations alternantes est longue, et l’accès aux services de base est difficile.	Définir des normes de qualité et des critères environnementaux applicables aux transports en commun, et promouvoir un système de transports intégré dans les zones métropolitaines.