Les exportations autres que le tourisme sont orientées à la hausse Ainsi, les services de propriété intellectuelle représentent désormais quelque 15 % des exportations de services. Les activités de traitement et de stockage de données augmentent rapidement, attirées par la faiblesse des prix de l’énergie et par le climat frais et venteux.

Le tourisme local n’a permis que partiellement de remplacer les voyageurs étrangers. En 2020, en raison des restrictions de voyage liées à la pandémie, les arrivées internationales n’ont atteint qu’un quart environ du nombre enregistré l’année précédente (Graphique 2). Cette forte diminution n’a été compensée que de manière limitée par le nombre d’Islandais voyageant dans leur propre pays.

Malgré la hausse récente du taux d’intérêt, la politique monétaire reste accommodante, et la politique budgétaire continue de soutenir les ménages et les entreprises.

La politique monétaire a été assouplie en réaction à la crise et reste accommodante, ce qui est justifié. Entre mars et novembre 2020, la banque centrale a réduit de 2 points son taux d’intérêt de référence, qui a été ramené à 0.75 %. L’inflation et les anticipations d’inflation à court terme ayant dépassé leur objectif, ce taux a ensuite été relevé et porté à 1 % en mai.

L’assouplissement des conditions monétaires a été plus bénéfique aux ménages qu’aux entreprises. Les crédits hypothécaires ont augmenté en 2020, et l’activité sur le marché immobilier comme les prix des logements sont orientés à la hausse. En revanche, les prêts aux entreprises stagnent, malgré les mesures prises pour faciliter l’accès au crédit, les contraintes de liquidités étant particulièrement préoccupantes dans le secteur du tourisme.

La politique budgétaire soutient l’économie. Le déficit budgétaire s’est creusé pour atteindre 7.3 % du PIB en 2020. Le Parlement a suspendu la règle budgétaire et les deux plans budgétaires quinquennaux continus approuvés respectivement fin 2020 et au printemps 2021 visent à soutenir l’économie à court terme et à obtenir un solde primaire positif d’ici à 2025, lorsque la dette publique brute, au sens des comptes nationaux, devrait se stabiliser à 100 % du PIB.

Des réformes fiscales favorables aux ménages à faible revenu et à l’environnement sont en cours. La troisième et dernière phase d’une réforme de l’impôt sur le revenu a abouti à une réduction des taux d’imposition pouvant aller jusqu’à 8 points de pourcentage. Par ailleurs, les modes de transport écologiques bénéficient d’exonérations temporaires de TVA.

La réglementation impose de sérieux obstacles qui freinent l’innovation et l’entrée de nouvelles entreprises. Parallèlement, il est nécessaire de résoudre le problème des déficits de compétences.

La productivité augmente depuis peu, mais elle a été globalement faible pendant la dernière décennie. Les gains de compétitivité cumulés peu après la crise de 2008/09 ont été effacés à la fin des années 2010.

La rigueur de la réglementation freine la concurrence. Le secteur des entreprises publiques est de taille modeste et bien géré, mais les entreprises nationales et étrangères se heurtent à des obstacles à l’entrée élevés (Graphique 3) qui entravent la concurrence. Les lourdeurs administratives et un système complexe d’autorisations et de permis protègent les entreprises en place et ralentissent l’entrée en jeu de nouvelles start-ups innovantes.

L’Islande jouit d’un potentiel d’innovation inexploité (Graphique 4). Un soutien plus efficace à la recherche-développement dans les entreprises permettrait de débloquer des investissements privés et d’améliorer la capacité des petites entreprises à innover. Encourager les entreprises à adopter les technologies numériques aiderait aussi l’Islande à tirer le meilleur parti des niches d’innovation, et permettrait d’engranger des gains de productivité. Le secteur public pourrait lui aussi accélérer sa transformation numérique, avec des retombées positives sur la société. La maîtrise des compétences nécessaires à l’ère du numérique et de solides échanges de connaissances, fruit du renforcement de la collaboration entre les entreprises et les établissements de recherche en matière d’innovation et de coopération internationale, sont indispensables à une plus grande vigueur de l’innovation.

La qualité de l’enseignement primaire et secondaire est en recul, même si l’équité du système est remarquable. Les scores PISA sont orientés à la baisse (Graphique 5), car les qualifications des enseignants ne progressent pas au même rythme que les exigences, et leur rémunération récompense peu l’expérience et l’excellence.

L’enseignement supérieur génère des déséquilibres entre l’offre et la demande de compétences. Il n’y a que peu de liens entre les universités et le marché du travail. Du fait des modes de financement, les universités ont davantage intérêt à mettre l’accent sur les inscriptions que sur les résultats. Cela étant, on observe que la collaboration entre les établissements de recherche et les entreprises s’améliore.

L’enseignement et la formation professionnels sont insuffisamment développés. La participation y est inférieure à ce qu’elle est dans n’importe quel autre pays européen et se limite aux professions techniques et artisanales traditionnelles. L’intégration entre l’enseignement en milieu scolaire et la formation en milieu professionnel est peu développée, et les passerelles vers l’enseignement supérieur sont rares.

L’Islande s’est engagée à réduire considérablement ses émissions de carbone au cours de la prochaine décennie. Elle devrait s’y employer par des moyens durables, économiquement rationnels et propices à l’inclusivité.

En Islande, les émissions de carbone par habitant sont supérieures à la moyenne de l’OCDE, en partie parce que la production de l’énergie utilisée par l’industrie est bon marché (

Graphique 6). Les autorités se sont engagées à réduire leurs émissions d’au moins 40 % par rapport à leur niveau de 2005 d’ici à 2030.

La politique climatique de l’Islande devrait être fondée sur une tarification effective du carbone, complétée par des investissements dans des infrastructures bas carbone, des dépenses ciblées sur la recherche-développement verte et une réglementation environnementale judicieuse. Pour faciliter la transition, le pays devrait supprimer les obstacles à l’entrée d’entreprises nouvelles et innovantes et favoriser la création d’emplois et de compétences écologiques.

Pour recueillir le soutien des décideurs politiques et faire en sorte que la transition bas carbone bénéficie à tous les citoyens, les produits de la tarification du carbone pourraient être redistribués, au moins en partie, aux ménages et aux entreprises.