Études économiques de l'OCDE : Viet Nam 2023 (version abrégée)

Résumé

Des difficultés subsistent, même si la crise liée au COVID-19 a été bien gérée

Le Viet Nam a connu une reprise rapide après la récession causée par la pandémie, grâce à la prompte réaction des pouvoirs publics. La pandémie de COVID-19 est venue interrompre trois décennies de croissance économique vigoureuse. Toutefois, grâce à des mesures sanitaires rapides et adaptées, le Viet Nam n'a pas connu de vague de contaminations à grande échelle jusqu’à la mi-2021. Ensuite, la campagne de vaccination a été prestement menée. Pendant toute la pandémie, la croissance y a été supérieure à celle observée dans la plupart des autres économies d'Asie du Sud-Est, offrant ainsi une base solide pour la poursuite des progrès économiques. Le Viet Nam est une économie de marché à orientation socialiste. Avec la Stratégie de développement socio-économique pour 2021-2030, les autorités se sont engagées à poursuivre des réformes économiques audacieuses pour parvenir au statut de pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure.

Néanmoins, des facteurs extérieurs menacent la reprise. Sa participation active aux échanges mondiaux constitue l’une des sources de la prospérité du Viet Nam (Graphique 1), mais du coup, le pays se trouve exposé à toute variation brutale des conditions extérieures. Les incertitudes géopolitiques pèsent sur ses perspectives économiques à court terme.

Graphique 1. L’intégration dans les échanges est forte

Source : OCDE, Perspectives économiques de l’OCDE (base de données) ; et CEIC.

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La croissance devrait être robuste, mais il existe d'importants risques de révision à la baisse des prévisions (Tableau 1). La demande intérieure devrait poursuivre son redressement à mesure que les restrictions sanitaires vont être levées. La croissance du PIB réel devrait s’établir à 6.5 % en 2023 et, poursuivre sur le même rythme, à 6.6 % en 2024. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement pourraient continuer d’entraver les échanges mondiaux. Parmi les risques de dégradation par rapport aux prévisions, on peut citer une inflation qui atteindrait des niveaux inattendus, avec un durcissement rapide de la politique monétaire en réponse aux tensions inflationnistes ou à des pressions à la baisse sur le taux de change. En revanche, les investisseurs pourraient aussi en venir à apprécier de plus en plus la stabilité du climat d'investissement au Viet Nam dans un contexte d'accroissement des incertitudes mondiales.

Tableau 1. La reprise devrait se poursuivre

	2021	2022	2023	2024
PIB réel	2.6	8.0	6.5	6.6
Consommation privée	1.9	7.8	6.3	6.4
Exportations	7.4	8.4	5.4	6.9
Importations	15.8	2.2	4.3	5.9
Inflation (IPC)	1.8	3.2	4.3	3.7
Solde budgétaire des administrations publiques*	-3.4	-4.3	-3.6	-2.9
Dette brute des administrations publiques*	38.7	38.8	38.7	38.2
Solde de la balance courante*	-2.1	-0.9	0.4	1.2

Note : L’astérisque correspond à une valeur exprimée en pourcentage du PIB. Les données réelles sont calculées par l’OCDE et diffèrent des chiffres publiés par le gouvernement.

Source : Ministère des Finances ; Bureau général des statistiques du Viet Nam (General Statistics Office, GSO) ; Banque d’État du Viet Nam (State Bank of Vietnam, SBV) ; et calculs de l'OCDE.

La priorité consiste à juguler l’inflation tout en continuant d'accompagner la reprise

L’inflation grimpe en raison de l’augmentation des prix de l’énergie et des matières premières. La normalisation de la politique monétaire dans les économies avancées a eu pour effet de creuser les écarts de taux d’intérêt, alimentant encore l'inflation au Viet Nam en exerçant des pressions à la baisse sur le taux de change. Cette évolution a pour effet d'éroder le pouvoir d’achat des ménages, contrant ainsi la reprise naissante de la consommation privée et faisant augmenter les risques de pauvreté pour les ménages vulnérables.

La politique monétaire devra être resserrée plus rapidement si l'inflation accélère plus vite qu’on ne l’anticipe. Malgré l’incertitude très forte qui entoure les perspectives de l’inflation, l’objectif principal devrait être le maintien de la stabilité des prix. Repousser le moment de mettre fin progressivement à l’orientation très accommodante de la politique risquerait de conforter une hausse des anticipations d’inflation.

La marge de manœuvre budgétaire pourrait être utilisée pour fournir des aides supplémentaires afin d’atténuer l’impact de la hausse du coût de la vie sur les catégories vulnérables. La taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et les taxes sur les combustibles fossiles ont déjà été temporairement abaissées. Des aides supplémentaires mais mieux ciblées pourraient être nécessaires si les risques de dégradation par rapport aux prévisions devaient se concrétiser. Les investissements publics annoncés dans le dernier train de mesures de relance du début de 2022 devraient être réalisés comme prévu. Une simplification des procédures et de la réglementation des investissements publics permettrait d'accélérer les décaissements correspondants.

Il est urgent d'améliorer la protection sociale pour se préparer au vieillissement de la population

Avec le vieillissement rapide de la population du Viet Nam, il devient de plus en plus indispensable de renforcer la protection sociale. D’ici 2050, le taux de dépendance des personnes âgées passera de son niveau actuel de 11 % à 33 %, devenant ainsi l’un des plus élevés de toute l’Asie du Sud-Est. Les aides publiques en direction des seniors devraient donc être encore renforcées.

Graphique 2. Le taux de couverture du régime de retraite public est peu élevé

Note : Hors secteur public.

Source : GSO, Economic Census, Enquête auprès des entreprises, Enquête sur la population active et Annuaire statistique sur différentes années ; et OIT, base de données ILOStat.

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Le rôle de la protection sociale devrait être renforcé. Le pays a fait évoluer son système de protection sociale généralisée. L’assurance maladie couvre désormais quasiment 90 % de la population. Pendant la pandémie, l'assurance chômage a fait office de stabilisateur automatique. Cependant, le régime de retraite public ne concerne qu’un tiers de la population active (Graphique 2), et les insuffisances de couverture sont largement liées au statut d’emploi. Il est indispensable de s’attaquer à l’emploi informel pour résoudre le problème de la participation limitée des petites entreprises aux cotisations de sécurité sociale. Par ailleurs, il faut renforcer la viabilité du régime public de retraite. C’est pourquoi il est tout à fait impératif de restreindre les retraits anticipés. Les filets de protection sociale vieillesse destinés aux travailleurs indépendants, qui représentent la moitié du total de l’emploi mais ne sont pas couverts par le régime public de retraite obligatoire, devraient aussi être améliorés en élargissant l’actuel système de pensions sociales financé par des recettes fiscales.

Il faut augmenter les recettes budgétaires pour pouvoir financer la hausse des dépenses. En plus du vieillissement de la population, les dépenses publiques vont aussi continuer de croître du fait d'autres besoins, notamment s’agissant d’investissements dans les transports, le numérique et les infrastructures vertes. Un plan budgétaire concret à moyen terme sera nécessaire. Il faudrait abaisser les déductions et exonérations au titre des impôts sur les sociétés et sur le revenu des personnes physiques, et définir plus étroitement l'assiette du taux réduit de TVA. De plus, la taxe sur les terres non agricoles devrait être remplacée par un impôt récurrent sur les terrains et le bâti.

Le climat des affaires doit encore être amélioré

Il est fondamental d'accroître la productivité du travail pour asseoir durablement une croissance économique forte. Entre 1990 et 2019, l’économie a constamment affiché un niveau de croissance annuelle moyenne relativement élevé, à 7 %, grâce à une accumulation rapide du capital et à une ample offre de main-d’œuvre en provenance des régions rurales. Ce modèle de croissance va se révéler difficile à maintenir sur la durée une fois la transition d'une économie agraire à une économie industrielle pleinement achevée, et sur fond de ralentissement de l’augmentation de la main-d’œuvre. Les sources de croissance devraient donc être trouvées dans les technologies avancées et dans l’amélioration de l’efficience économique. Pour y parvenir, il est indispensable de rétablir la dynamique de marché en continuant de simplifier les procédures administratives.

Assurer des règles du jeu équitables est aussi essentiel à l'amélioration du climat des affaires. Grâce aux réformes de grande ampleur mises en œuvre au cours des dernières décennies, le Viet Nam est l’un des marchés les plus ouverts de l’Asie du Sud-Est, et a su attirer un montant considérable d'investissement étranger. Les restrictions à la concurrence sont plus faibles que dans d'autres économies de marché émergentes, mais des marges d'amélioration existent (Graphique 3). En particulier, la participation de l'État reste importante dans certains secteurs où les entreprises publiques dominent, notamment l’énergie, le transport et les télécommunications. En plus de la réduction des obstacles à l’entrée, il est urgent de redoubler d’efforts pour améliorer la gouvernance des entreprises publiques. Par ailleurs, il faudrait donner à l’autorité de la concurrence davantage de pouvoir pour offrir à tous les participants du marché, entreprises publiques comprises, des règles du jeu équitables. Il est en outre essentiel de poursuivre les efforts destinés à lutter contre la corruption pour améliorer encore le climat général des affaires.

Graphique 3. Les obstacles à la concurrence pourraient être abaissés

Note : Premier/dernier correspond au pays de l’OCDE le plus/moins performant.

Source : OCDE, base de données de l'OCDE sur la réglementation des marchés de produits et OCDE-Groupe de la Banque mondiale, bases de données sur la réglementation des marchés de produits.

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La transformation numérique doit accélérer sur tous les fronts

Le Viet Nam est l’un des champions de la transformation numérique en Asie du Sud-Est. Les outils numériques se sont rapidement généralisés, et l’adoption des technologies numériques comme le commerce électronique, la télémédecine ou le télétravail s’est accélérée pendant la pandémie. Le Viet Nam est un vivier de start-ups du numérique, et compte trois licornes dans ce secteur (start-ups privées valorisées à plus de 1 milliard USD). Néanmoins, il existe encore une marge d’amélioration.

Les infrastructures numériques y sont certes plus développées que dans d'autres pays d’Asie du Sud-Est, mais restent encore insuffisantes. Investir dans des infrastructures de haute qualité, comme la fibre optique, permettra d'accélérer l’adoption et la diffusion de technologies numériques avancées. En particulier, il est indispensable de libéraliser davantage le marché des télécommunications pour stimuler l’investissement.

Pour accélérer la transition numérique, le Viet Nam doit améliorer l’environnement propice à une telle évolution. Comme dans bien d'autres pays, la généralisation du numérique transforme toutes les facettes de l’économie. Les pouvoirs publics ont rapidement proposé des services en ligne, comme pour les douanes par exemple, et les paiements numériques et dématérialisés sont devenus plus courants. Pour favoriser encore la généralisation du numérique, il faut allouer davantage de ressources à l’enseignement et à la formation techniques et professionnels ainsi qu’à la formation sur le lieu de travail de façon à promouvoir les compétences et les talents numériques. Diverses réglementations, notamment celles qui concernent les flux de données transfrontières, devraient être assouplies, tandis que la protection de la vie privée et la cybersécurité devraient être renforcées. Ces réformes s'avèrent par ailleurs primordiales pour accroître la complexité de la production et renforcer ce faisant l'intégration du Viet Nam dans l'économie mondiale.

Parvenir à la neutralité en gaz à effet de serre nécessite une action plus vigoureuse de la part des pouvoirs publics

Les autorités se sont engagées à atteindre la neutralité en gaz à effet de serre d'ici à 2050. Cependant, la forte croissance économique passée s’appuyait sur une hausse de la consommation d’énergie, principalement issue de combustibles fossiles. Or, la part de l’hydroélectricité est actuellement en recul, si bien que le charbon reste la principale source d’électricité. De ce fait, les émissions de carbone augmentent rapidement. Il est indispensable de réduire la forte intensité en émissions de la production pour pouvoir à la fois atteindre la neutralité en gaz à effet de serre et assurer une forte croissance économique (Graphique 4).

Graphique 4. L’intensité d’émission est élevée

Source : OCDE, Indicateurs de croissance verte (base de données).

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Un vaste programme s’impose pour assurer la transition vers une économie bas carbone. Afin de placer tous les secteurs économiques sur une trajectoire bas carbone, il est nécessaire de préparer une stratégie climatique à long terme qui soit à la fois claire et prévisible. Une telle stratégie devra inclure une réforme du secteur de l’énergie, indispensable pour développer l’investissement dans les renouvelables. Tous les combustibles fossiles sont désormais assujettis à la taxe pour la protection de l’environnement, mais il s’avère difficile de prendre en compte l’intégralité des coûts sociaux du carbone. Il faudrait y remédier pour influencer plus explicitement les modes de consommation des ménages comme des entreprises. La mise en place prévue d'un marché du carbone devrait être accélérée pour encourager l’investissement dans les énergies renouvelables dans le secteur de l’électricité. L'adoption d'une taxonomie verte pourrait aussi contribuer à réorienter les ressources financières vers les investissements bas carbone.

Principales conclusions et recommandations

 

Principales conclusions	Principales recommandations
Améliorer la politique macroéconomique et la viabilité des finances publiques
Malgré la réouverture rapide de l’économie, les incertitudes extérieures pèsent sur les perspectives de croissance. De plus, les risques d'apparition de nouvelles vagues de contaminations au COVID-19 potentiellement liées à l'émergence de nouveaux variants ne peuvent être écartés.	Envisager d'apporter une aide financière ciblée aux ménages fortement touchés par les prix élevés de l’énergie et des produits alimentaires. Accélérer le décaissement des investissements publics, notamment en en simplifiant les procédures et la réglementation.
L’inflation accélère et devrait rester élevée du fait de l’augmentation des prix de l’énergie et des matières premières et des perturbations des chaînes d’approvisionnement. Parallèlement, le relèvement des taux directeurs dans les économies avancées pèse à la baisse sur le taux de change, ce qui risque aussi d’alimenter l’inflation dans le pays.	Relever plus rapidement les taux directeurs si l’inflation devait progresser plus rapidement et plus durablement que prévu.
Les dépenses publiques devraient augmenter, en particulier celles en faveur d'investissements destinés à favoriser la transformation numérique et la transition écologique. Du fait du vieillissement rapide de la population, des dépenses publiques accrues devront en outre être consacrées aux prestations sociales, notamment aux soins de santé.	Établir un plan concret d’assainissement budgétaire à moyen terme pour accroître encore les recettes, améliorer l’efficience de la dépense publique et renforcer la transparence de la gestion de la dette en se fondant sur des prévisions économiques plausibles.
Le système fiscal, très complexe, comporte de nombreux dispositifs d’exonération, déductions, taux réduits et autres traitements spéciaux, ce qui affaiblit la base d'imposition, amoindrit la discipline fiscale et accroît les coûts de la perception de l’impôt.	Élargir la base d'imposition en réduisant les exonérations et les déductions au titre des impôts sur les sociétés et sur le revenu des personnes physiques, et limiter l'application du taux réduit de TVA.
Les recettes budgétaires tirées des impôts fonciers sont modestes comparées à celles d'autres pays d’Asie du Sud-Est, mais les recettes provenant de la cession de droits d’utilisation de terrains ont augmenté du fait du dynamisme récent du marché immobilier.	Remplacer l’impôt foncier sur les terres non agricoles par un impôt récurrent sur la propriété immobilière concernant les terrains et le bâti. Procéder à des valorisations plus fréquentes des biens immobiliers en se fondant sur leur valeur de marché.
Renforcer le fonctionnement de la protection sociale
Il est possible de retirer forfaitairement son assurance sociale, même avant l’âge d’ouverture des droits à la retraite. Beaucoup de personnes jeunes demandent à bénéficier de ces retraits anticipés, ce qui compromet la viabilité à long terme du système public de retraite.	Restreindre l'utilisation du mécanisme de retrait forfaitaire pour les personnes n’ayant pas atteint l'âge d’ouverture des droits à la retraite et le supprimer à terme.
Les entreprises familiales préfèrent souvent rester de petite taille, car les coûts administratifs et financiers d’une croissance seraient trop élevés pour elles, ce qui entraîne des niveaux élevés d’emploi informel.	Simplifier et réduire les différentes charges administratives et financières pesant sur les entreprises familiales pour les encourager à passer dans le secteur formel et à se développer.
Améliorer la concurrence sur les marchés de produits et stimuler la productivité
Le Viet Nam a fait des progrès remarquables pour améliorer le climat des affaires de façon à stimuler la productivité. La productivité totale des facteurs a rebondi durant les années 2010. Cela étant, des différences marquées existent encore entre les provinces, et certaines procédures restent lourdes.	Continuer de supprimer la réglementation applicable aux entreprises, notamment en ayant davantage recours aux technologies numériques dans des domaines comme le paiement des impôts ou les procédures d’insolvabilité.
Malgré le transfert de l'actionnariat public au Commission pour la gestion du capital de l’État dans les entreprises, la réduction des participations de l’État dans les entreprises publiques est plus lente que prévu, et les ministères et organismes publics sont toujours perçus comme influençant de manière active la gestion de ces entreprises.	Clarifier les fonctions de l’État en qualité d'actionnaire et en même temps d'autorité de régulation de certaines entreprises de façon à permettre une séparation effective entre ces deux rôles.
La mise en place d'une Commission nationale de la concurrence unique prévue dans la loi de 2018 sur la concurrence n’a toujours pas été concrétisée, et l’actuelle Agence de la concurrence et de la consommation ne dispose pas de l’indépendance et des ressources budgétaires suffisantes.	Donner à l’autorité de la concurrence les moyens d'agir contre les entreprises publiques qui, au niveau central ou local, abusent de leur pouvoir de marché, de plaider la cause de la concurrence et de procéder à des études des marchés.
Des progrès considérables ont été accomplis s'agissant de la lutte contre la corruption dans le secteur public, de la mise en place de cadres juridiques complets et du renforcement de la mobilisation internationale. Toutefois, malgré un recul des indicateurs de perception de la corruption, de nombreux acteurs concernés, notamment les milieux d’affaires internationaux, estiment que la lutte contre la corruption demeure une priorité.	Continuer de prendre des engagements forts en faveur du renforcement des efforts de lutte contre la corruption, tout en y consacrant plus de ressources publiques et en sensibiliser davantage les citoyens et les entreprises, notamment les agents du secteur public au sein des administrations locales, à ce problème.
Favoriser l’économie numérique
Il subsiste des restrictions à l’investissement étranger dans le secteur des télécommunications. En conséquence, les principaux marchés des télécommunications sont dominés par trois grandes entreprises publiques, ce qui limite les gains de productivité potentiels dans toute l’économie.	Ouvrir les marchés des télécommunications aux investisseurs étrangers, notamment en accélérant l’adoption et la mise en œuvre d'une nouvelle loi sur les télécommunications pour réduire les obstacles à l’entrée d’acteurs d'autres pays et en assouplissant les restrictions relatives aux participations étrangères.
Les compétences numériques de base et avancées sont insuffisantes, et les étudiants sont peu nombreux à choisir des filières en sciences et en informatique.	Développer les compétences numériques en offrant davantage de possibilités de formation aux compétences de base et en affectant davantage de ressources à l’enseignement et à la formation techniques et professionnels ainsi qu'à la formation aux compétences informatiques avancées sur le lieu de travail.
Parvenir à la neutralité en gaz à effet de serre en 2050
Au Viet Nam, les émissions de gaz à effet de serre (GES) ont augmenté plus rapidement que le PIB, et le pays est l’un des plus gros émetteurs par rapport à cet agrégat. Parvenir à la neutralité en GES d’ici à 2050 figure parmi les objectifs d'émission actuels que se sont fixés les autorités.	Adopter une stratégie climatique claire et prévisible, assortie d’objectifs à long terme cohérents, notamment concernant les émissions de gaz à effet de serre et la réforme du secteur de l’énergie.
Les centrales au charbon sont devenues la principale source de production d'électricité, mais le gouvernement prévoit d’abandonner progressivement la filière du charbon et de ne plus investir dans celle-ci après 2030.	Cesser les investissements dans de nouvelles centrales au charbon, ainsi qu'il est prévu, et renforcer les incitations à investir dans des sources d'énergie renouvelables, notamment l'éolien terrestre et en mer.
Une taxe environnementale intègre en partie le coût social du carbone dans les prix de l’essence, mais d’autres combustibles fossiles sont moins taxés que l’essence, en proportion de leur teneur en carbone. Il est prévu de créer un marché de négociation des droits à émission et des crédits d’émission de carbone, mais l’horizon de mise en œuvre est lointain.	Accélérer la mise en place du marché du carbone, en commençant par un système d’échange de droits d’émission dans les secteurs à fortes émissions, dont le secteur de l’électricité, et élargir à terme sa portée, de façon à ce que les prix de l'énergie puissent refléter dûment les coûts et tenir de plus en plus compte des externalités négatives induites par les émissions de gaz à effet de serre.