L’orientation des politiques monétaires doit rester restrictive jusqu’à ce que l’on observe des signes clairs de diminution durable des tensions inflationnistes sous-jacentes. De nouvelles hausses des taux d’intérêt pourraient se révéler nécessaires dans les économies où la forte inflation s’avère persistante.

Compte tenu du recul des prix mondiaux de l’alimentation et de l’énergie et de la revalorisation des salaires minimums et des prestations sociales, fondée sur l’inflation passée, les aides budgétaires destinées à atténuer la crise du coût de la vie devraient être de plus en plus ciblées vers les ménages vulnérables dont la protection sociale est insuffisante.

Les niveaux de dette publique et les déficits budgétaires sont élevés. De nombreux pays vont devoir faire face à une accentuation des tensions sur les dépenses futures liées au vieillissement démographique, à la transition verte et à la hausse des paiements d’intérêts sur la dette publique. Ces enjeux futurs impérieux, conjugués à la baisse à long terme des taux de croissance tendancielle, montrent la nécessité de mener d’ambitieuses réformes structurelles visant à dynamiser l’offre et de donner la priorité à des dépenses propres à favoriser la croissance.