Les banques centrales devraient exploiter la latitude que leur offre la modération de l’inflation et la détente des marchés du travail pour abaisser les taux directeurs. Le calendrier et l’ampleur des réductions de taux directeurs devront rester déterminés en fonction des données dont on disposera et devront être soigneusement pesés, afin que les tensions inflationnistes sous-jacentes soient durablement contenues. Au Japon, en revanche, il est nécessaire que la banque centrale relève de nouveau légèrement ses taux directeurs.

Les pouvoirs publics sont confrontés à d’importantes difficultés budgétaires, qui tiennent à l’augmentation de la dette et au surcroît de tensions considérables sur les dépenses lié à de multiples facteurs : le vieillissement démographique, les politiques d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à ses conséquences, les projets d’augmentation des dépenses de défense, et la nécessité de financer de nouvelles réformes. Il faut redoubler d’efforts à court terme pour maîtriser la croissance des dépenses et accroître les recettes, afin de garantir la viabilité de la dette et de reconstituer des marges de manœuvre budgétaires.

Renforcer les réformes favorables à la concurrence pourrait rehausser nettement le PIB par habitant ainsi que le niveau de vie à long terme. Les indicateurs de réglementation des marchés de produits (RMP) de l’OCDE, qui montrent dans quelle mesure la réglementation d’un pays est propice au jeu de la concurrence, tant à l’échelle de l’ensemble de l’économie que dans certains secteurs, mettent clairement en évidence l’urgence de mener des réformes favorables à la concurrence, à la fois dans les économies membres et dans certaines économies non membres de l’OCDE.