OECD-Wirtschaftsausblick, Ausgabe 2019/2

Lettland

Das Wirtschaftswachstum hat sich im ersten Halbjahr 2019 verlangsamt und wird den Projektionen zufolge verhalten bleiben. Der schwache Welthandel wird das Wachstum bremsen, und das Investitionswachstum wird nach den außergewöhnlich hohen EU-Mittelauszahlungen der jüngsten Zeit auf ein nachhaltigeres Niveau zurückgehen. Der private Konsum, der von der guten Arbeitsmarktlage getragen wird, wird weiterhin entscheidend zum Wachstum beitragen. Die Inflation wird allmählich zurückgehen und sich der 2%-Marke annähern.

Die solide Haushaltsposition und die bereits niedrigen Zinsen lassen der Regierung ausreichend Spielraum für eine aktivere Wachstumsförderung, falls die Effekte der Handelsabschwächung über Erwarten stark ausfallen und sich auf dem Arbeitsmarkt niederschlagen sollten. Höhere Investitionen in Kompetenzen und Forschung würden die Effizienz und die Lebensqualität weiter verbessern. Ein Abbau der informellen Beschäftigung würde dazu beitragen, diese Investitionen zu finanzieren.

Das kräftige Wachstum wird sich voraussichtlich verlangsamen

Das BIP-Wachstum hat sich im ersten Halbjahr 2019 auf rd. 2,5% verlangsamt, was auf einen starken Rückgang des Export- und Investitionswachstums zurückzuführen ist. Die Inlandsnachfrage ist nach wie vor robust, weil die Beschäftigungsquote und die Löhne steigen. Die Arbeitslosenquote ist weiter gesunken, auf 6,4%. Die Zahl der freien Stellen wächst nach wie vor und die Nominallöhne steigen unter dem Einfluss der Produktivitätszuwächse und des zunehmenden Fachkräftemangels weiter um rd. 8% pro Jahr. Das Lohnwachstum hat zur anhaltenden Dynamik des privaten Konsums und zum Anstieg der Arbeitskosten beigetragen. Die Effekte auf die Wettbewerbsfähigkeit werden jedoch durch ähnliche Zuwächse in Estland und Litauen gemildert. Die Inflation ist trotz des kräftigen Lohnwachstums stabil und verharrt bei rd. 3%.

Exports, investment and labour market: Latvia

Source: Central Statistical Bureau of Latvia; Eurostat; and OECD Economic Outlook 106 database.

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Latvia: Demand, output and prices

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Das Produktivitätswachstum muss angesichts des Bevölkerungsrückgangs gesteigert werden

Die Haushaltsposition ist nach wie vor gut: Die Staatsverschuldung geht zurück und liegt nach der Maastricht-Definition derzeit bei rd. 35% des BIP, ein vergleichsweise niedriger Wert. Der Primärsaldo wird den Projektionen zufolge trotz des sich verlangsamenden Wachstums weiterhin einen Überschuss ausweisen. Der fiskalpolitische Kurs wird weitgehend neutral bleiben. Dies lässt Spielraum für Steuersenkungen oder höhere Staatsausgaben, falls die Abschwächung des Handels zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen sollte. Die akkommodierende Geldpolitik der EZB stützt das Wachstum durch niedrige Kreditkosten.

Das Produktivitätswachstum muss gesteigert werden, um die Annäherung des Pro-Kopf-BIP an westeuropäisches Niveau trotz der aufgrund von Alterung und Abwanderung ungünstigen demografischen Entwicklung fortzusetzen. Dies erfordert höhere Investitionen in Kompetenzen und Forschung und mehr Wettbewerb, insbesondere in Sektoren, in denen staatliche oder kommunale Unternehmen einen großen Einfluss haben. Eine stärkere Ausrichtung der Berufs- und Tertiärbildung auf den Arbeitsmarktbedarf und eine Ausweitung des Mietwohnungsmarkts würden dazu beitragen, die Diskrepanzen zwischen den am Arbeitsmarkt angebotenen und nachgefragten Kompetenzen abzubauen. Die Erleichterung des Zugangs zu langfristigen Finanzierungen und die Unterstützung der Kommunen beim Bau von bezahlbaren Mietwohnungen würden die Entwicklung des Mietwohnungsmarkts fördern. Darüber hinaus sollte die Regierung weiterhin Maßnahmen zur Bekämpfung der hohen Altersarmut ergreifen.

Die globale Abschwächung wird das Wachstum weiter bremsen

Das Wirtschaftswachstum wird sich 2020 weiter verlangsamen, bevor es sich 2021 allmählich wieder erholt. Das Exportwachstum wird angesichts der andauernden Schwäche des Welthandels niedrig bleiben. Die Mittel aus EU-Strukturfonds werden die Investitionstätigkeit weiter stützen, dürften jedoch auf ein nachhaltigeres Niveau zurückgehen. Das Lohnwachstum wird unter dem Einfluss des anhaltenden Fachkräftemangels und des Produktivitätsanstiegs hoch bleiben. Es wird sich jedoch verlangsamen, weil die Arbeitsnachfrage aufgrund der schwächeren Investitionstätigkeit zurückgeht und keine Anhebung des Mindestlohns zu erwarten ist. Das Lohnwachstum wird den kräftigen privaten Konsum stützen. Die projizierte Verlangsamung des Lohn- und BIP-Wachstums wird jedoch dazu führen, dass das Wachstum des privaten Konsums sowie die Inflation allmählich zurückgehen.

Lettland ist mit Risiken konfrontiert, die sich aus der Unsicherheit im globalen Handel ergeben. Dies gilt insbesondere für die Entwicklung in wichtigen Handelspartnerländern, wie z.B. Deutschland und das Vereinigte Königreich. Die handelsbezogenen Risiken werden sich verschärfen, falls die kräftigen Lohnerhöhungen nicht mit entsprechenden Produktivitätssteigerungen einhergehen, denn dadurch würde die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Unternehmen gefährdet. Andererseits könnten steigende Einkommen den Konsum über Erwarten stärken, was zu einer dauerhafteren Verbesserung des Geschäftsklimas und der Investitionstätigkeit führen würde.