OECD-Wirtschaftsausblick, Ausgabe 2019/2

Slowakische Republik

Das Wirtschaftswachstum wird sich den Projektionen zufolge 2020-2021 auf rd. 2½% verlangsamen, da die schwächere Auslandsnachfrage das Exportwachstum belasten wird. Die Inlandsnachfrage wird relativ kräftig bleiben, vor allem aufgrund des privaten Konsums, der sich dank des widerstandsfähigen Arbeitsmarkts mit einer historisch niedrigen Arbeitslosigkeit behaupten wird. Die Inflation wird bei über 2% verharren, weil die Wirtschaft oberhalb der Normalauslastung operiert.

Der fiskalpolitische Kurs wird 2020-2021 neutral ausgerichtet sein. Angesichts des hohen Grads der Kapazitätsauslastung und der mittelfristigen Herausforderungen in Verbindung mit der Bevölkerungsalterung wird es jedoch wichtig sein, den Druck auf die öffentlichen Ausgaben zu begrenzen. Eine tief greifende Reform des öffentlichen Sektors könnte effizienzsteigernd wirken. Zudem könnten dadurch inklusivitätsfördernde Maßnahmen im Bildungswesen sowie zur Integration der Roma finanziert werden.

Die Wirtschaft hat sich abgeschwächt

Die Wirtschaft hat sich unter dem Einfluss der nachlassenden Exporttätigkeit merklich abgeschwächt. Die abflauende Auslandsnachfrage belastet die Nachfrage nach Waren, auf die die Slowakische Republik spezialisiert ist. Die anhaltende Unsicherheit bremst die Investitionstätigkeit. Der Arbeitsmarkt ist nach wie vor robust: Die Arbeitslosenquote verharrt auf historisch niedrigem Niveau und die Lohnzuwächse werden durch die Lohnerhöhungen im öffentlichen Sektor gestützt. Die daraus resultierenden Effekte auf den Konsum der privaten Haushalte werden jedoch durch eine beträchtliche Zunahme der Ersparnisbildung gemindert. Die Inflationsrate ist auf 2,6% gestiegen, was hauptsächlich auf den stärkeren Nahrungsmittelpreisauftrieb und den anhaltenden Druck auf die Ressourcen zurückzuführen ist.

Exports and private consumption: Slovak Republic

Source: OECD Economic Outlook 106 database; OECD National Accounts database; National Bank of Slovakia; and Statistical office of the Slovak Republic.

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Slovak Republic: Demand, output and prices

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Der fiskalpolitische Kurs wird voraussichtlich neutral sein

Das Haushaltsdefizit dürfte in den kommenden zwei Jahren weitgehend konstant bleiben. Angesichts des hohen Grads der Kapazitätsauslastung und der mittelfristigen Herausforderungen in Verbindung mit der Bevölkerungsalterung wird es jedoch wichtig sein, den Druck auf die öffentlichen Ausgaben zu begrenzen. Die alterungsbedingten Kosten werden erheblich steigen, da die Slowakische Republik eine der am raschesten alternden Bevölkerungen im OECD-Raum hat und die Regelaltersgrenze gemäß dem neuen Verfassungsrecht nunmehr bei 64 Jahren liegt. Falls Abwärtsrisiken eintreten und das Wachstum sich deutlich verlangsamt, sollte die Fiskalpolitik allerdings bereitstehen, um den Abschwung abzufedern.

Die Umsetzung der Empfehlungen von breit angelegten Spending Reviews würde dazu beitragen, den öffentlichen Haushalt effizienter zu gestalten und die dringend benötigten Strukturreformen zu finanzieren. Effiziente öffentliche Investitionen, vor allem in den Bereichen allgemeine und berufliche Bildung sowie Innovation, dürften die Produktivität steigern und für ein inklusiveres Wachstum sorgen. Die gesunkenen Bildungsergebnisse gilt es wieder zu verbessern, und es muss mehr getan werden, um die Bildungschancen von Kindern aus ärmeren Verhältnissen zu erhöhen, insbesondere der Roma. Um diese Fragen anzugehen, sind besser ausgebildete und besser bezahlte Lehrkräfte erforderlich. Stärkere Bemühungen zum Ausbau des Angebots an guten Kinderbetreuungsplätzen und Vorschuleinrichtungen würden auch zur Erhöhung der Erwerbsbeteiligung von Frauen mit kleinen Kindern beitragen.

Das Wachstum wird sich 2020 verlangsamen

Das Wachstum wird sich 2020 auf 2¼% verlangsamen, bevor es sich 2021 wieder auf rd. 2½% belebt. Der private Konsum wird angesichts der angespannten Arbeitsmarktlage und der steigenden Sozialtransfers weiter kräftig wachsen. Die schwache Auslandsnachfrage und die globale Unsicherheit werden die Export- und die Investitionstätigkeit weiterhin bremsen. Die Inflation wird den Projektionen zufolge in den kommenden zwei Jahren bei etwas über 2% verharren. Die politische Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Handel und einer weiteren Abschwächung an den Exportmärkten, namentlich in Deutschland, stellen nach wie vor die größten negativen Risiken für den Ausblick dar, da sie die Exporte und die Investitionen noch stärker dämpfen würden. Günstiger könnte die Entwicklung ausfallen, wenn der private Konsum schneller wächst, weil die Löhne kräftiger steigen als projiziert und die hohe Sparquote sinkt.