OECD-Wirtschaftsausblick, Ausgabe 2019/1

Spanien

Die Wirtschaft wird den Projektionen zufolge 2019 und 2020 in einem robusten, aber gemäßigteren Tempo wachsen. Die Inlandsnachfrage wird von günstigen finanziellen Rahmenbedingungen und dem anhaltend soliden Beschäftigungswachstum profitieren und wichtigster Wachstumsmotor bleiben. Der Beitrag des außenwirtschaftlichen Sektors dürfte im Projektionszeitraum weitgehend neutral bleiben.

Die Regierung sollte an ihren mittelfristigen Haushaltszielen festhalten, um eine dauerhafte Verringerung der nach wie vor hohen Staatsverschuldung sicherzustellen. Im Fall einer überraschend kräftigen Wachstumsentwicklung sollten alle unerwarteten Mehreinnahmen für eine schnellere Rückführung der Schuldenquote genutzt werden. Es sind wirksamere Arbeitsmarkt- und Umschulungsmaßnahmen erforderlich, um Arbeitslosigkeit und Ungleichheit weiter zu reduzieren. Hierfür wäre es vor allem wichtig, einen höheren Anteil der Ausgaben für die aktive Arbeitsmarktpolitik auf Ausbildungsmaßnahmen zu verwenden und das Sozialsystem und die Arbeitsmarktverwaltung besser aufeinander abzustimmen.

Das Wachstum bleibt robust

Das Wirtschaftswachstum bleibt robust, was großenteils der Inlandsnachfrage zu verdanken ist. Eine starke Beschäftigungsschaffung, die moderate Inflation und einige neuere Maßnahmen wie die Erhöhungen der Löhne und Gehälter im öffentlichen Sektor, der Renten und der Mindestlöhne haben die real verfügbaren Einkommen gesteigert und den privaten Konsum gestützt. Die Unternehmensinvestitionen expandieren weiter dank niedriger Finanzierungskosten und gestiegener Gewinnmargen. Das Exportwachstum hat sich zusammen mit der Exportmarktentwicklung abgeschwächt. Die Arbeitsmarktlage verbessert sich weiter und die Arbeitslosenquote ist mittlerweile auf nahe 14% gefallen.

Domestic demand, inflation and wages: Spain

1. Harmonised index of consumer prices excluding food, energy, alcohol and tobacco.

Source: OECD Economic Outlook 105 database.

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Spain: Demand, production and prices

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Reformen zur Förderung des Produktivitätswachstums und der Kompetenzbildung sollten fortgesetzt werden

Der Haushaltsentwurf für 2019 wurde vom Parlament abgelehnt. Einige der geplanten Maßnahmen wurden aber gebilligt und der fiskalpolitische Kurs ist für 2019 leicht expansiv ausgerichtet. Dies wird zwar die Inlandsnachfrage stützen, die strukturelle Haushaltslage muss jedoch angesichts der hohen Staatsverschuldung weiter verbessert werden. Das Haushaltsdefizit wird den Projektionen zufolge 2019 auf 2% des BIP zurückgehen, was vor allem den günstigen makroökonomischen Bedingungen zu verdanken ist.

Veränderungen im Steuermix könnten das Wachstum stärken und Ungleichheiten verringern. Die Besteuerung ist nach wie vor zulasten der Erwerbseinkommen verzerrt, wodurch Wachstum und Beschäftigung beeinträchtigt werden. Es besteht Spielraum, um Marktversagen mit Umweltsteuern zu begegnen und Verzerrungen bei der Mehrwertsteuer abzubauen. Zur Steigerung des Produktivitätswachstums und der Exporte sind Maßnahmen notwendig, die den Wettbewerb und die Innovationstätigkeit fördern. Um die effektive Umsetzung früherer Strukturreformen sicherzustellen und der internen Fragmentierung der Produktmärkte entgegenzuwirken, muss die Zusammenarbeit und Koordinierung zwischen den verschiedenen staatlichen Ebenen verbessert werden. Die Innovationsförderung wäre effektiver, wenn die Ex-post-Evaluierung der Programme ausgedehnt und stärker auf leistungsbezogene Finanzierung gesetzt würde.

Durch eine bessere Weiterbildungspolitik und eine gezieltere Förderung der Teilnahme geringqualifizierter Erwachsener könnte die Anpassungsfähigkeit der Arbeitskräfte an zukünftige Kompetenzerfordernisse erhöht werden. Eine frühzeitige individuelle Förderung gefährdeter Schülerinnen und Schüler könnte die Schulabbrecherquote weiter verringern und würde besonders benachteiligten Schülerinnen und Schülern helfen. Stärkere Anreize zur Förderung der Mobilität hochqualifizierter Lehrkräfte zwischen verschiedenen Schulen und Regionen würden ebenfalls für mehr Chancengleichheit sorgen.

Die Erholung wird sich verlangsamen

Das Wirtschaftswachstum wird sich den Projektionen zufolge auf 2,2% im Jahr 2019 und 1,9% im Jahr 2020 verlangsamen. Die Beschäftigungsschaffung wird sich abschwächen, aber robust bleiben. Dadurch wird sich die Arbeitslosigkeit weiter verringern. Die Beschäftigungszuwächse und die steigenden Reallöhne werden das Konsumwachstum stützen. Die anhaltend akkommodierende Geldpolitik im Euroraum dürfte die Investitionstätigkeit des privaten Sektors weiter ankurbeln. Die Exporte werden sich 2019 angesichts der Wachstumsverlangsamung in den wichtigsten Handelspartnerländern Spaniens schwächer entwickeln, 2020 aber wieder anziehen. Der Wachstumsbeitrag des außenwirtschaftlichen Sektors dürfte im Projektionszeitraum weitgehend neutral bleiben. Angesichts schwindender Kapazitätsüberhänge wird die Inflation langsam zunehmen, aber verhalten bleiben.

Zu den Risiken bei diesem Ausblick zählt ein unerwartet schwaches Wachstum in Europa, Spaniens wichtigstem Exportabsatzmarkt, das die Exporte beeinträchtigen würde. Das Wachstum des privaten Konsums könnte niedriger ausfallen, sollte sich das Tempo der Beschäftigungsschaffung stärker als erwartet verlangsamen oder die politische Unsicherheit andauern, was das Verbrauchervertrauen schmälern würde. Bei einer kräftigeren Nachfrage aus dem europäischen Ausland würde das Wachstum dagegen stärker ausfallen als in den Projektionen unterstellt.