OECD-Wirtschaftsausblick, Ausgabe 2019/1

Slowakische Republik

Das Wachstum wird den Projektionen zufolge in den kommenden beiden Jahren kräftig bleiben, was vor allem auf die Inlandsnachfrage zurückzuführen ist. Die niedrige Arbeitslosigkeit und steigende Löhne werden den Verbrauch der privaten Haushalte stützen. Das Investitionswachstum wird aufgrund der günstigen finanziellen Rahmenbedingungen und der Auszahlung von Mitteln aus EU-Strukturfonds kräftig bleiben. Die Auslandsnachfrage geht zurück, die Inbetriebnahme einer neuen Produktionslinie im Automobilsektor wird jedoch einen Anstieg der Exportmarktanteile ermöglichen. Der Verbraucherpreisauftrieb wird angesichts der zunehmenden Arbeitsmarktanspannung bei über 2% verharren.

Angesichts des hohen Grads der Kapazitätsauslastung und der mittelfristigen Herausforderungen in Verbindung mit der Bevölkerungsalterung sollte die Regierung 2019 wie geplant einen ausgeglichenen Haushalt erzielen. Falls Abwärtsrisiken eintreten, sollte sie jedoch fiskalpolitische Maßnahmen vornehmen, um den Abschwung zu mildern. Außerdem muss die Effizienz des öffentlichen Sektors erhöht werden. Von Bedeutung sind vor allem Bildungsreformen und Maßnahmen zur Verbesserung der Integration der Roma, um das Wachstum inklusiver zu gestalten.

Das Wachstum lässt nach, bleibt aber robust

Das Wirtschaftswachstum hat sich 2018 aufgrund eines schwächeren außenwirtschaftlichen Umfelds verlangsamt, die Binnennachfrage ist jedoch nach wie vor kräftig. Die Investitionstätigkeit hat angezogen, was auf eine raschere Absorption von EU-Mitteln, günstige finanzielle Rahmenbedingungen und kontinuierliche Investitionen in der Automobilindustrie zurückzuführen ist. Der Konsum der privaten Haushalte expandiert weiterhin dank eines dynamischen Arbeitsmarkts. Das Beschäftigungswachstum hat sich aufgrund des anhaltenden Arbeitskräftemangels etwas verlangsamt. Neue Produktionskapazitäten im Automobilsektor haben die Exporte trotz eines schwächeren außenwirtschaftlichen Umfelds angekurbelt. Die Importe wachsen schneller als die Exporte, was auf importintensive Investitionen und einen kräftigen Verbrauch der privaten Haushalte zurückzuführen ist. Die Inflation hat Ende 2018 abgenommen, vor allem, weil die Preise von Nahrungsmitteln langsamer steigen, liegt aber nach wie vor bei über 2%.

Labour market and exports: Slovak Republic

1. Six-month moving average.

Source: OECD Economic Outlook 105 database; Eurostat; Central Office of Labour, Social Affairs and Family; and Statistical office of the Slovak Republic.

Statlink

Slovak Republic: Demand, production and prices

Statlink

Die Fiskalpolitik sollte umsichtig bleiben

Die Regierung verfolgt in der Fiskalpolitik das Ziel, 2019 einen ausgeglichenen Haushalt zu erreichen, die Gefahr einer Verfehlung dieses Ziels wird jedoch größer. Angesichts des robusten Wirtschaftswachstums und der mittelfristigen Herausforderungen in Verbindung mit der raschen Bevölkerungsalterung sollte die Regierung hier auf Kurs bleiben. Da die Slowakische Republik eine der am raschesten alternden Bevölkerungen im OECD-Raum aufweist, werden die alterungsbedingten Ausgaben in Zukunft erheblich steigen. Die jüngste Verfassungsänderung, die eine Erhöhung des Rentenalters auf über 64 Jahre verhindert, wird den Druck auf die Staatsfinanzen zusätzlich erhöhen. Ein umsichtiger fiskalpolitischer Kurs würde außerdem den Handlungsspielraum im Fall von Schocks vergrößern, da die Slowakische Republik als offene Volkswirtschaft sehr anfällig gegenüber internationalen Handelsspannungen und Volatilität ist. Falls Abwärtsrisiken eintreten und das Wachstum sich erheblich verlangsamt, sollte die Fiskalpolitik bereitstehen, um den Abschwung zu begrenzen.

Prioritäre Ausgaben sollten durch eine Kombination aus Ausgabenumschichtungen und Effizienzsteigerungen finanziert werden. Die Regierung sollte außerdem ihre Anstrengungen zur Verbesserung der Steuererhebung fortsetzen. Es bedarf Strukturreformen, vor allem im Bildungsbereich, und es muss mehr getan werden, um die Lebensbedingungen der Roma, die sozial stark ausgegrenzt sind, zu verbessern. Frühkindliche Bildung und besser ausgebildete Lehrkräfte sind notwendiger Bestandteil solcher Reformen.

Das Wachstum wird voraussichtlich robust bleiben

Das Wachstum wird robust bleiben, aber etwas nachlassen, wenn die Effekte der neuen Produktionskapazitäten in der Automobilindustrie abklingen. Das Exportwachstum wird sich 2020 voraussichtlich verlangsamen. Der private Konsum wird dank der guten Beschäftigungslage und des starken Lohnwachstums, das durch die für 2019 und 2020 geplante erhebliche Erhöhung der Löhne und Gehälter im öffentlichen Sektor gestützt wird, weiterhin kräftig wachsen. Die Investitionstätigkeit wird von der zunehmenden Absorption von EU-Mitteln und dem Anstieg der Verteidigungsausgaben profitieren. Der Verbraucherpreisauftrieb wird aufgrund abnehmender Kapazitätsüberhänge allmählich auf 3% steigen. Das Hauptrisiko liegt im außenwirtschaftlichen Bereich, da die slowakische Wirtschaft wegen ihrer Integration in globale Wertschöpfungsketten und ihrer großen Abhängigkeit vom Automobilsektor im Fall von Handelsstörungen besonders anfällig ist. Günstiger könnte die Entwicklung verlaufen, wenn die private Inlandsnachfrage durch konjunkturstützende finanzielle Rahmenbedingungen und steigende Löhne noch stärker gestützt wird als in den Projektionen unterstellt.