Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2019 Numéro 1

Lettonie

La croissance économique devrait fléchir sous l’effet de la dégradation des conditions sur les marchés d’exportation et du ralentissement des décaissements de fonds de l’UE. La consommation des ménages, solide, continuera de soutenir la croissance. La forte progression des salaires se traduira peu à peu par une hausse de l’inflation.

La politique budgétaire sera globalement neutre. Il est essentiel d’être plus efficient dans la collecte de l’impôt pour financer un accroissement des dépenses de santé et un meilleur accès au logement, à l’éducation et à la formation. Il y a lieu de se féliciter de l’engagement du nouveau gouvernement de redoubler d’efforts pour réduire l’ampleur du secteur informel et lutter contre la criminalité économique, notamment le blanchiment de capitaux.

La croissance économique est tirée par la demande intérieure

La Lettonie a enregistré une forte expansion économique en 2018 grâce à un taux de croissance à deux chiffres des investissements, qui s’explique par de grands projets d’investissement dans les secteurs du commerce et de la logistique et par une accélération exceptionnelle des décaissements de fonds de l’UE. L’allègement de la fiscalité du travail et une forte croissance des salaires, due au relèvement des salaires minimums, à des pénuries de main-d’œuvre et à un accroissement de la productivité, ont porté une consommation des ménages solide. Le fléchissement des échanges mondiaux pèse toutefois depuis quelque temps sur la confiance des entreprises, la production industrielle et les exportations. L'augmentation des coûts de main-d’œuvre ne s’est pas traduite, jusqu’à présent, par des tensions inflationnistes sensibles.

Activité économique et marché du travail : Lettonie

Source : Bureau central des statistiques de Lettonie ; Eurostat ; et Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, n° 105.

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Lettonie : Demande, production et prix

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La situation sur le marché du travail demeure tendue et le nombre d’emplois non pourvus est élevé. Le taux de chômage a reculé, mais reste supérieur à 7 %, des décalages entre l’offre et la demande de main‑d’œuvre, en termes de compétences et au niveau des régions, freinant une croissance plus rapide de l’emploi. Il existe aussi de nombreux salariés découragés ou à temps partiel subi, ainsi que des personnes qui, bien que prêtes à travailler, ne recherchent pas activement un emploi. Il s'agit là d'un réel défi pour la croissance économique, d'autant plus que la population active diminue sous l’effet de l’émigration continue et du vieillissement démographique. Le salaire moyen a augmenté de 8 % en 2018, donnant lieu à une augmentation des coûts unitaires de main-d’œuvre par rapport aux partenaires commerciaux de la Lettonie.

Des politiques devraient être adoptées pour rendre la croissance plus inclusive

L'orientation budgétaire sera globalement neutre : les réformes de l'impôt sur le revenu des particuliers et des sociétés, instaurées progressivement depuis 2018, seront compensées par un relèvement des droits d'accise et une modération des dépenses. Le gouvernement a également augmenté les cotisations sociales pour financer en partie l’accroissement des dépenses de santé. Cette orientation budgétaire est appropriée, compte tenu des faibles tensions inflationnistes et de la nécessité de dépenser davantage, en particulier dans les domaines de la santé, l'éducation et la formation, de façon à remédier à la pénurie de compétences et aux inégalités d'accès aux services sociaux. Le gouvernement devrait cependant surveiller l'incidence de la progression des salaires sur les prix et se tenir prêt à réagir en donnant un tour de vis budgétaire dans l’éventualité où les tensions inflationnistes se feraient plus vives que prévu, en particulier vers la fin de la période de prévision.

Une forte croissance de la productivité est requise pour assurer une robuste croissance économique face aux effets néfastes du vieillissement et de l’émigration sur la démographie. Il est essentiel de mieux aligner l’enseignement professionnel et supérieur sur les besoins du marché du travail et d'accroître la participation à la formation des adultes, afin de remédier à la pénurie de compétences qui freine l'innovation et l'adoption des technologies numériques. Le développement d’un marché immobilier locatif contribuerait à la mobilité de la main-d’œuvre, ce qui permettrait de réduire les décalages entre l’offre et la demande de main-d’œuvre dans les régions. Le système judiciaire, les services de répression et les instances de surveillance devraient être dotés de capacités renforcées pour combattre des délits économiques tels que le blanchiment de capitaux et la fraude fiscale, et lutter contre l’économie informelle et les risques d’atteinte à la réputation ainsi que contre les inefficacités dans les procédures d'insolvabilité, qui nuisent à une allocation plus efficiente des ressources. L’amélioration de l'accès à la santé et le renforcement de la protection sociale contribueraient à rendre la croissance non seulement plus vigoureuse mais aussi plus inclusive.

La croissance économique devrait rester robuste

La croissance économique ralentira quelque peu, l'investissement fléchissant pour revenir à un taux plus viable, compte tenu du ralentissement des décaissements de fonds de l’UE. Selon les prévisions, la croissance des exportations ne se redressera que progressivement. Si le Royaume‑Uni, sixième destination des exportations lettones, ne parvient pas à sortir en bon ordre de l’Union européenne, le redressement des exportations pourrait être encore retardé. Les salaires devraient poursuivre leur forte progression face à des pénuries de compétences et des décalages entre offre et de demande de main‑d’œuvre qui persisteront probablement à court terme. Cette tendance soutiendra la consommation, du fait de la hausse du revenu des ménages, mais risque de miner la compétitivité-prix des entreprises lettones si les gains de productivité ne sont pas suffisamment importants. En revanche, les réformes structurelles récentes, visant à encourager l'innovation et la formation, pourraient produire leurs effets plus rapidement que prévu, ce qui permettrait aux entreprises lettones de renforcer leur compétitivité hors prix. La croissance et l’emploi en sortiraient renforcés.