L'orientation expansionniste de la politique budgétaire actuelle demeure globalement appropriée, compte tenu de la dégradation des perspectives de croissance, de l'ampleur de l'excédent budgétaire de base et de la trajectoire favorable de la dette. Même si les dépenses budgétaires ont été nettement inférieures en 2018 au niveau budgété initialement, leur augmentation a quelque peu dynamisé la croissance. La solidité́ de la situation budgétaire pourrait être également mise à profit pour stimuler la croissance potentielle, au moyen d'investissements ciblés dans la recherche-développement (R&D) et l'innovation, et pour atténuer le ralentissement anticipé de la croissance, ce qui contribuerait à la réduction de l'excédent considérable des paiements courants qui, mesuré en proportion du PIB, est le plus élevé́ de la zone OCDE.
Un nouveau ralentissement de la hausse des prix des logements, voire une diminution de ces prix, pourrait accentuer la vulnérabilité du système financier résultant du niveau actuellement élevé de l'endettement des ménages et de la forte exposition des banques nationales aux prêts hypothécaires. La suppression progressive accélérée de la déductibilité des intérêts d'emprunts hypothécaires devrait s'accompagner d'un nouvel abaissement des quotités de financement (ratios prêt/valeur du bien) applicables aux prêts hypothécaires nouvellement souscrits, pour réduire ces facteurs de vulnérabilité. Des mesures visant à accroître le nombre de biens immobiliers locatifs offert sur le marché privé du logement concourraient à atténuer les problèmes rencontrés sur ce segment du côté de l'offre.
Pour renforcer l'équité du système fiscal et la sécurité des revenus pour les différentes catégories d'emplois, il conviendrait de réduire les déductions d'impôt applicables aux travailleurs indépendants et d'instaurer pour eux une couverture minimum d'assurance maladie et invalidité. Pour améliorer l'inclusivité du marché du travail, l'accompagnement vers l'emploi devrait être ciblé sur les catégories vulnérables, et une meilleure coordination dans la mise en œuvre des mesures d'activation permettrait d'améliorer la mobilité interrégionale de la main-d'œuvre. Enfin, pour remédier aux fortes disparités hommes‑femmes en matière de travail à temps partiel, il conviendrait d'étoffer encore le congé de paternité rémunéré et de renforcer les dispositions visant à maintenir le coût des services d'accueil des jeunes enfants à un niveau abordable pour les ménages à deux revenus.
