Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2018 Numéro 1

Lettonie

Après avoir été exceptionnellement forte en 2017, la croissance économique va se modérer quelque peu en 2018, pour s'établir aux alentours de 4 %, l'investissement ralentissant du fait de la diminution du rythme des versements de fonds de l'UE. L'émigration et la faible mobilité interne de la main-d'œuvre entraînent des pénuries de main-d'œuvre qualifiée et des problèmes d'inadéquation de compétences, contribuant à une forte progression des salaires et à une accentuation des tensions inflationnistes. La vigueur de la demande intérieure se traduira par la persistance d'une croissance rapide des importations.

La politique budgétaire restera expansionniste suite aux réformes fiscales et aux augmentations bienvenues des dépenses de soins de santé. Un redéploiement des dépenses, axé sur l'augmentation du revenu minimum garanti, l'amélioration de l'accès aux soins, l'octroi d'une aide financière plus généreuse aux étudiants pauvres et le financement de mesures destinées à améliorer l'accès à un logement financièrement abordable dans les régions connaissant une forte progression de l'emploi, permettrait de faire reculer la pauvreté et de renforcer la croissance de la productivité.

La forte croissance économique est tirée par l'investissement et les exportations

La croissance s'est nettement accélérée en 2017 du fait des versements de fonds de l'UE et d'une reprise de l'investissement des entreprises. Le redressement économique de la zone euro et de la Russie a également stimulé les exportations et l'investissement. Le solde des paiements courants est devenu déficitaire sous l'effet de la forte demande interne de biens d'équipement importés. Le chômage a reculé, mais reste très élevé dans certaines régions en raison de la faible mobilité interne de la main‑d'œuvre, ce qui contribue à l'ampleur de la pauvreté. Les tensions inflationnistes s'accentuent, car la progression des salaires reste rapide, en raison de l'émigration et des pénuries de compétences. Le marché des capitaux demeure solide, malgré la liquidation d'une grande banque et le processus en cours de réduction des dépôts étrangers.

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1. Les salaires réels correspondent à la rémunération réelle moyenne par salarié (corrigée de l'indice des prix à la consommation harmonisé).

Source : Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, n° 103 ; et Bureau central des statistiques de Lettonie.

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Un redéploiement des dépenses axé sur la lutte contre la pauvreté, les soins de santé, l'éducation et le logement favoriserait une croissance inclusive

La politique budgétaire est expansionniste. L'augmentation des dépenses de santé, l'amélioration de l'adéquation du niveau des retraites et la hausse progressive du seuil de non‑imposition des revenus sont des mesures judicieuses pour réduire les grandes inégalités dans les domaines de la santé et des revenus. Une loi de 2017 a instauré un barème progressif pour l'impôt sur le revenu des personnes physiques et exonéré d'impôt les bénéfices non distribués des entreprises. Néanmoins, une augmentation du revenu minimum garanti est également nécessaire pour améliorer le bien‑être des ménages les plus démunis. L'allégement de l'impôt sur le revenu des personnes physiques et de l'impôt sur les sociétés sera compensé en partie par une augmentation des cotisations de sécurité sociale et des droits d'accise, ainsi que par de nouvelles mesures visant à améliorer la collecte des impôts. Globalement, le gouvernement estime que ce train de réformes fiscales réduira les recettes budgétaires de 0.6 point de PIB, une fois qu'il aura été intégralement mis en œuvre en 2020.

Lettonie. Emploi, revenu et inflation

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Augmenter l'offre de logements abordables dans les zones caractérisées par une progression rapide de l'emploi améliorerait la mobilité de la main‑d'œuvre, favoriserait une meilleure adéquation entre les compétences des travailleurs et leur emploi, et aiderait les chômeurs ou les personnes ayant de faibles revenus à trouver des emplois mieux rémunérés. L'octroi de bourses plus généreuses aux étudiants issus de familles défavorisées qui suivent une formation professionnelle ou un cursus universitaire réduirait aussi les pénuries de compétences et favoriserait l'inclusion. La Lettonie a sensiblement amélioré son système d'enseignement et de formation professionnels. Le gouvernement devrait garantir un apport de fonds régulier pour continuer d'améliorer la qualité de l'enseignement professionnel, par exemple en réformant les programmes. Promouvoir la coopération en matière d'innovation entre les entreprises et les établissements de recherche permettrait à la Lettonie de diversifier ses exportations vers des biens et des services à forte intensité technologique et renforcerait la productivité.

La croissance économique va se modérer

La croissance va se modérer autour de 4 %, compte tenu du ralentissement attendu du rythme exceptionnellement élevé des versements de fonds de l'UE. L'inflation s'accélérera sous l'effet de la résorption de l'écart de production et de la progression toujours rapide des salaires. L'aggravation des risques géopolitiques liés à la Russie ou une croissance plus faible que prévu dans la zone euro pourraient freiner les exportations et l'investissement. D'autre part, les réformes récentes qui ont amélioré la qualité de l'enseignement professionnel et supérieur, la collecte des impôts et la transparence du régime d'insolvabilité pourraient stimuler l'investissement et renforcer la productivité davantage qu'on ne s'y attend en atténuant les pénuries de compétences, en réduisant l'économie informelle et en dynamisant les entreprises.