Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2024 Numéro 1

Irlande

Après s’être envolé de 9.6 % en 2022, le PIB réel s’est contracté de 3.3 % en 2023 sous l’effet d’un rééquilibrage dans l’industrie pharmaceutique et dans d’autres secteurs tournés vers l’exportation dominés par des entreprises multinationales. Sur fond de relâchement des tensions inflationnistes et de détente des conditions financières, la croissance du PIB s’établira à 0.9 % cette année, puis à 2.9 % en 2025. La demande intérieure ajustée, qui élimine les fortes distorsions statistiques découlant des activités des entreprises multinationales, a progressé de 0.6 % en 2023, sachant que la faiblesse de l’investissement intérieur a neutralisé la vigueur des dépenses de consommation. Elle devrait s’accroître de 2.4 % en 2025, à la faveur du dynamisme du marché du travail.

La décision du gouvernement d’affecter une partie des plus-values de recettes au titre de l’impôt sur les sociétés à deux nouveaux fonds d’épargne destinés à remédier aux difficultés budgétaires à long terme est une bonne chose. Cependant, les vastes investissements approuvés dans le Plan national de développement pour combler les déficits de logements et d’infrastructures pourraient se heurter à des contraintes de capacités, surtout des pénuries de main-d’œuvre qualifiée, à moyen terme. C’est pourquoi il sera indispensable de définir efficacement les priorités et le calendrier des projets d’investissement.

Le marché du travail est dynamique

L’emploi a progressé de 3.4 % en 2023, les taux d’activité et d’emploi des femmes et des seniors ayant atteint des niveaux historiquement élevés. Le taux de chômage s’est pour sa part établi à 4.3 % en mars 2024. Malgré la vigueur des créations d’emploi, les prix et les coûts d’emprunt élevés conjugués avec une progression des salaires assez faible se sont traduits par une consommation des ménages au point mort et le recul continu de l’investissement intérieur des entreprises au dernier trimestre de 2023. La demande intérieure ajustée s’est accrue de 0.6 % l’an dernier, contre une hausse de 9.7 % en 2022.

La fragmentation géopolitique et l’atonie de la demande mondiale (qui a aussi réduit les possibilités de fabrication en sous-traitance), conjuguées avec le rééquilibrage dans l’industrie pharmaceutique et dans d’autres secteurs dominés par des entreprises multinationales, ont pesé sur la croissance des exportations en 2023, d’où une contraction de 3.3 % du PIB réel annuel ; la première enregistrée depuis 2012. Sous l’effet de la baisse des prix de l’énergie, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé global a reflué à 1.7 % en mars. L’inflation sous-jacente harmonisée s’est établie à 2.8 %, la hausse des prix des services demeurant aux alentours de 5 %.

Irlande : indicateurs sur le marché du travail et sur l'inflation

Source : Eurostat.

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Irlande : demande, production et prix

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Les recettes fiscales demeurent solides

La vigueur des recettes tirées de l’impôt sur le revenu des personnes physiques, sur fond de marché du travail tendu, ainsi que des recettes de l’impôt sur les sociétés, garantira un excédent budgétaire durant la période de projection. La dette des administrations publiques devrait diminuer pour s’établir à 38 % du PIB (68 % du RNB ajusté) d’ici à 2025, mais elle restera relativement élevée par habitant. Le train de mesures budgétaires 2024, qui représente 2.8 % du PIB 2023 (5.0 % du RNB ajusté), comprenait des réductions d’impôts et des mesures mal ciblées de soutien au revenu, auxquelles s’ajoutait une augmentation des dépenses à caractère pérenne consacrées aux prestations sociales, aux services publics et aux infrastructures. Tout en contribuant à réduire les inégalités, ces dépenses plus élevées auront pour effet de déroger à nouveau à la règle de plafonnement des dépenses à 5 %. Il ressort des données pour début 2024 que les dépenses publiques, de santé en particulier, dépassent déjà les projections budgétaires. La fin des taux réduits de TVA sur l’énergie ainsi que le projet de relèvement annuel de la taxe carbone compenseront en partie les effets déflationnistes de la baisse des prix de l’énergie fin 2024. Aucune nouvelle mesure de soutien au revenu n’est supposée en 2025. Dans l’ensemble, la politique budgétaire devrait être modérément durcie en 2024 et en 2025 selon les projections.

Les risques pesant sur la croissance sont considérables

Le marché du travail tendu soutiendra la consommation des ménages, sachant que les pénuries de compétences, couplées à la fin des dispositifs d’aides publiques liées au coût de la vie, exerceront des pressions à la hausse sur les salaires. En outre, le recul de l’inflation permettra une hausse plus vigoureuse des revenus réels, surtout en 2025. Les baisses des taux d’intérêt, à compter de la mi‑2024, inciteront davantage les PME à investir. Toutefois, un durcissement des contraintes de capacités ou de nouvelles tensions sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires pourraient maintenir l’inflation à un niveau plus élevé que prévu, ce qui pèserait sur la consommation. La croissance des salaires plus soutenue que prévu pourrait réduire l’investissement des entreprises en raison des marges bénéficiaires plus comprimées. Une accentuation de la fragmentation géopolitique pourrait retarder le redressement des exportations. À l’inverse, une baisse plus rapide des prix des services réduirait davantage les coûts d’exploitation des PME et améliorerait la confiance des consommateurs.

La viabilité des finances publiques est une condition de réussite des réformes à long terme

Malgré un excédent budgétaire attendu en 2023, la politique budgétaire est exposée à des fluctuations des recettes potentiellement fortes, 25 % des recettes fiscales étant tirées de l’impôt sur les sociétés et, selon les estimations, de nature transitoire pour la moitié d’entre elles. La détermination du gouvernement à limiter les risques qui pèsent sur les futures dépenses essentielles (vieillissement, logement et transitions écologique et numérique) en affectant une partie des éventuelles plus-values de recettes fiscales à deux fonds d’épargne à long terme est une bonne chose, bien que la législation précisant leurs modes de gouvernance et de fonctionnement n’ait pas encore été approuvée par le Parlement. Donner force de loi à la règle de plafonnement des dépenses publiques à caractère pérenne à 5 % pourrait accroître son efficacité. L’approbation et l’application rapides du projet de loi Planning Bill, qui vise à raccourcir les procédures de délivrance des permis et à limiter les possibilités de recours en cassation longs et fréquents, ainsi qu’une meilleure dotation en personnel des autorités locales chargées de l’urbanisme, stimuleraient l’investissement dans le logement et la production d’énergies renouvelables. Pour attirer des capitaux privés, les politiques publiques en matière de logement, de santé et de climat devraient préserver les incitations des entreprises à investir en veillant à la stabilité des paramètres dans le temps. Un meilleur accès des PME aux crédits d’impôt et aides financières en faveur de la R‑D pourra rehausser la croissance de la productivité, tandis qu’une offre renforcée d’apprentissages de qualité et des possibilités de formation tout au long de la vie pourront permettre de remédier aux pénuries de compétences dans la construction et dans les secteurs verts.